核心观点 - 在耐克股价经历历史性回撤之际，苹果CEO库克的大手笔增持叠加瑞银最新调研数据，暗示这家巨头或许正在构筑底部，但全面复苏尚需时日 [1] 瑞银调研数据与品牌趋势 - 瑞银Evidence Lab最新的全球运动服饰调查显示，耐克正呈现出“看涨”趋势 [1] - 调查结果表明耐克新任CEO Elliott Hill推行的两项关键战略——“重返批发渠道”和“重新聚焦运动属性”正在奏效 [3] - 认为耐克产品在实体店和网上“容易找到”的全球消费者比例，在经历了2019年至2022年的下降后，今年反弹至新高，2025年9月数据达63% [3][4] - 认为耐克“适合做运动”的消费者比例已回升至2019年的峰值水平，2025年9月数据达61% [3][4] - 耐克的净推荐值(NPS)在所有品牌中最高，且在接受调查的四个主要地区(美国、英国、德国、中国)均位居榜首并呈上升趋势 [4] - 在“高质量产品”、“适合运动”、“知名品牌”、“创新品牌”和“时尚酷炫”等类别中，耐克全球排名第一或第二 [5] - 全球消费者计划在未来12个月内购买更多耐克鞋类和服装 [5] - 全球消费者对耐克品牌的印象正在好转，且相对于其他品牌的改善速度较快，美国的增长尤为显著 [5] - 耐克拥有全球最高的客户忠诚度率和转化率 [5] - 在16-24岁年龄段中，耐克的全球辅助品牌认知度出现了轻微侵蚀 [9] - 匡威(Converse)品牌的调查结果被认为缺乏亮点 [9] 公司内部交易与市场反应 - 苹果公司CEO、同时也是耐克首席独立董事的蒂姆·库克，于近期斥资约290万美元“抄底”，以每股58.97美元的加权平均价格买入了50,000股耐克B类股票 [6][7] - 交易完成后，库克持有的耐克股份总数达到105,480股，其个人持仓量几乎翻了一番 [7] - 除库克外，耐克董事会另一名成员近期也买入了公司股票 [7] - 这一来自核心层的“真金白银”背书，被市场解读为对公司长期战略与估值的认可，直接推动耐克股价在消息公布后显著反弹 [7] 机构评级与估值 - 瑞银分析师Jay Sole仍维持对耐克股票的“中性”评级 [9] - 瑞银认为，品牌实力的增强为耐克最终实现卷土重来奠定了基础，但这一扭亏为盈的过程将比市场预期的要长 [9] - 目前的股价尚未完全反映出复苏所需的时间成本 [9] - 瑞银给出的目标价为62美元，该估值是基于其对2028财年每股收益(EPS)2.15美元的预测，并给予29倍的市盈率倍数得出的 [9]