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光大证券晨会速递-20250819
光大证券· 2025-08-19 09:46
总量研究 - 本周国内权益市场延续涨势,创业板指上涨8.58%,偏股混合型基金领涨 [1] - 主动权益基金中TMT主题基金表现显著领先,消费主题相对较弱 [1] - 被动指数基金中金融、AI主题产品净值表现占优 [1] - 国内股票型ETF资金净流出,主要减仓方向为双创板块、TMT主题,中小盘、大盘宽基资金流入明显 [1] 房地产行业 - 20城新房累计成交49.1万套,同比下降5.5%,其中北京下降13%、上海下降1%、深圳下降3% [2] - 10城二手房累计成交49.0万套,同比上升10.7%,其中北京上升11%、上海上升18%、深圳上升28% [2] 金属行业 - 7月M1和M2增速差收窄至-3.2个百分点,创近49个月新高 [3] - 工信部出台《钢铁行业规范条件(2025年版)》,推动落后产能有序退出,钢铁板块盈利有望修复至历史均值水平 [3] 化工行业 - 海外特气产能发生不可抗力,国产厂商份额有望提升 [4] - 建议关注布局三氟化氮等电子特气产品的企业,包括中船特气、南大光电、华特气体等 [4] - 半导体材料生产企业如彤程新材、晶瑞电材等也值得关注 [4] 公司研究 中石化炼化工程(2386.HK) - 2025H1营业收入316亿元,同比增长10.1%,归母净利润13.84亿元,同比增长4.8% [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为25.95、27.60、29.02亿元 [7] 蓝晓科技(300487.SZ) - 吸附材料多板块营收高速增长,中标盐湖提锂新项目 [8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为10.55、12.53、14.95亿元 [8] 长青股份(002391.SZ) - 农药行业市场需求回暖,但价格仍低迷 [9] - 下调2025-2026年盈利预测,新增2027年预测,预计归母净利润分别为0.74、1.28、1.81亿元 [9] 华友钴业(603799.SH) - 2025H1归母净利润27.1亿元,同比增长62.3% [10] - 刚果(金)钴出口禁令延长至2025年9月22日,钴价中枢有望上升 [10] - 预计2025-2027年归母净利润为59、71、86亿元 [10] 科达利(002850.SZ) - 锂电结构件主业增长稳健,人形机器人子公司科盟聚焦减速器、关节模组 [11] - 预计2025-2027年归母净利润为18.02、21.78、24.99亿元 [11] 东方电缆(603606.SH) - 2025H1营收44.32亿元,同比增长8.95%,归母净利润4.73亿元,同比下降26.57% [12] - 预计2025-2027年归母净利润为16.68、21.78、26.55亿元 [12] 锦浪科技(300763.SZ) - 2025H1营收37.94亿元,同比增长13.09%,归母净利润6.02亿元,同比增长70.96% [12] - 预计2025-2027年归母净利润为11.69、13.99、16.57亿元 [12] 立昂微(605358.SH) - 外延片业务景气度持续回升,VCSEL芯片有望成为未来业绩重要拉动力 [13] - 下调2025-2026年归母净利润预测至0.69、1.65亿元,新增2027年预测为2.42亿元 [13] 天士力(600535.SH) - 2025H1营收42.88亿元,同比下降1.91%,归母净利润7.75亿元,同比增长16.97% [14] - 预计2025-2027年归母净利润为11.50、12.45、13.99亿元 [14] 科沃斯(603486.SH) - 经营改善持续兑现,内外销保持高增 [15] - 上调2025-2027年归母净利润预测至16、19、23亿元 [15] 石头科技(688169.SH) - 内外销维持高增,净利率环比提升 [16] - 下调2025-2027年归母净利润预测至17、21、25亿元 [16] 市场数据 - A股市场:上证综指上涨0.85%,创业板指上涨2.84% [5] - 商品市场:SHFE黄金上涨0.24%,SHFE铜下跌0.14% [5] - 海外市场:恒生指数下跌0.37%,纳斯达克上涨0.03% [5] - 外汇市场:美元兑人民币中间价下跌0.07% [5] - 利率市场:DR001加权平均利率上升4.7BP至1.4489% [5]