报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 国内制造业PMI低位修复但仍处收缩区间，叠加关税局势变数使市场避险情绪升温，环境对债市有利 [1][2] - 短期内债市或维持震荡格局，收益率下行突破需货币政策落地配合 [2] - 当前1.7%的十年期国债收益率是合意点位中枢，下一次预期抢跑是“真”左端交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 利率债上周数据回顾 - 资金利率跨月波动但宽松面仍在，DR001略降，R001微升，DR007先降后升，FR007上行5BP [7] - 央行逆回购投放16026亿元，到期9460亿元，净投放6566亿元 [7] - 中美债利差倒挂幅度缩窄，中债期限利差压缩，美债期限利差微涨 [13] - 中债收益率曲线略微下行，美债收益率曲线下移 [13] 上周重点债市事件 - 5月央行开展7000亿元买断式逆回购操作，未开展公开市场国债买卖操作 [20] - 2025陆家嘴论坛将于6月18 - 19日举办，将发布多项重大政策 [22]