苹果公司市值与产品战略 - 苹果公司总市值于2025年10月28日首次突破4万亿美元，成为全球仅有三家达成此成就的上市公司之一 [1] - 市值里程碑背后是市场对AI战略的乐观预期以及iPhone技术迭代所暗示的产业链变革线索 [1] - 苹果正研发首款折叠屏手机iPhone 18 Fold，预计2026年底发布，将采用钛和铝的混合金属框架，该新材料也可能应用于iPhone Air机型 [1] iPhone 18系列材料创新与产品设计 - iPhone 18 Fold采用“钛铝混合”方案，在铰链承重区使用钛合金保证强度，非核心部位用铝合金减轻重量 [2] - 钛合金强度几乎是铝合金的两倍，却比不锈钢轻40%，材料优化有望使iPhone 18 Fold整机重量控制在250克以内 [2] - 钛金属中框经磨砂工艺处理可改善触感、抗刮擦能力和指纹残留问题，钛铝混合结构使整机抗摔性能比全钛结构提升40% [3] - 预计iPhone 18 Fold的钛合金使用量将明显高于iPhone 15 Pro Max，西南证券预测苹果手机2026年将使用7127.1吨钛合金，且此数据未完全计入折叠屏需求 [3] 钛合金市场前景与行业趋势 - 苹果对钛合金的全面应用将产生示范效应，推动整个消费电子行业进入“钛合金升级周期” [4] - 国金证券研报预计，2027年全球手机钛合金中框市场规模达432亿元，全球折叠屏手机铰链市场规模达333亿元 [4] - 钛合金应用有望延伸至AR/VR头显、无人机等需要轻量化、高结构强度的硬件设备 [4] - 据中国有色金属工业协会数据，2020-2024年国内钛加工材产量从9.7万吨提升至17.2万吨，复合年增长率为15.39% [6] 天工国际的竞争优势与市场地位 - 天工国际是苹果钛合金供应链的核心一环，具备技术壁垒、客户粘性与产能储备 [1][5] - 公司钛合金线材抗拉强度达1200MPa以上，延伸率保持15%以上，强度较传统钛材提升30%，技术指标超越国际同类产品 [5] - 公司掌握纯净化熔炼、大盘重线材生产等核心技术，单卷线材重量突破250公斤，并通过电子束冷床炉工艺实现返回料再利用以降低成本 [5] - 公司已进入多家知名消费电子品牌供应链体系，合作关系建立在严苛的供应链认证基础上 [5] 天工国际的产能与财务表现 - 为应对市场需求，公司通过募投项目新增3000吨高端产能，达产后年产能将突破万吨 [6] - 2025年8月，子公司天工股份设立天工钛晶，收购等离子雾化产线以提升产品性能，为开拓消费电子、医疗器械及航空航天市场奠定基础 [6] - 2025年上半年，公司实现归母净利润2.04亿元，同比增长10.4% [7] - 公司已顺利交付首个航空级紧固件用钛合金丝材订单，产品质量取得更广泛认可 [7]