报告行业投资评级 - 中性 [5] 报告的核心观点 - 刚果（金）暂停钴出口四个月以应对供应过剩问题，自2月22日起施行，三个月后评估是否调整或解除 [5][6] - 暂停出口将使短期内钴供应紧张价格上涨，对下游产业有影响，也会冲击中国企业，凸显全球钴供应链脆弱性 [5][8] - 长期来看，此事件或倒逼中国企业加快技术创新，推动产业转型升级 [8][10] 行业重大事件 - 2月24日，刚果（金）宣布为应对全球钴市场供应过剩，将钴出口暂停四个月，2月22日起施行，三个月后评估 [5][6] 钴价历史走势 - 2011 - 2015年，受全球经济增速放缓、供应过剩和需求疲软影响，钴价呈下降趋势，2015年底降至约21万元/吨 [7] - 2016 - 2018年，因电动汽车市场发展和电池需求增长，钴价大幅上涨，2018年最高达66万元/吨 [7] - 2019 - 2020年，2019年钴价大幅回调，2020年受疫情影响年初波动后回升，年底达27万元/吨 [7] - 2021 - 2025年2月，2021年钴价上涨，2022年4月涨至55万元/吨后，因多个钴矿项目投产产量增加，价格持续下跌至2011年最低 [7] 事件影响 - 短期内钴供应紧张价格上涨，影响电动汽车、电子产品等下游产业 [5][8] - 对中国企业造成冲击，增加生产成本，影响供应链稳定 [5][8] - 促使各国和企业寻求多元化供应渠道，降低对单一来源依赖 [5][8] - 长期或倒逼中国企业加快技术创新，提高钴资源利用效率和回收利用，开发替代材料，推动产业转型升级 [8][10]