纪要涉及的行业和公司 - **行业**：钾肥行业 - **公司**：亚钾国际、开源 纪要提到的核心观点和论据 价格与消费 - **价格上涨抑制消费**：钾肥价格从 700 元/吨涨至 3200 - 3400 元/吨，5 月国内消费量同比降 28%，上半年整体消费略减 0.88%；价格超 2950 元影响农民使用积极性[1][28] - **价格走势**：若战争结束且西方解除封锁，钾肥价格或回落刺激消费；当前国内生产成本超千元/吨，国外如加拿大和俄罗斯开采成本低[1][7] 供需情况 - **全球供需双振，供给端偏紧**：中国进口依赖度 50% - 60%，俄白矿山检修、地缘政治致运输受阻，1 - 5 月进口量与去年持平，6 - 8 月或下滑；需求端增速超预期，中国、印尼、马来西亚、巴西需求旺盛[5] - **国内供应现状**：年初至今三次抛储遏制价格上涨，但价格仍高于去年；6 月产量降 23.8%（13 万吨），上半年降 11%（31 万吨）；截至 7 月初，港口库存降 91 万吨（同比 31%），工厂库存也降[2][4] - **需求增长因素**：中国需求增速平稳（3% - 5%），农业用途占 86% - 87%，高品质农产品需求大；新兴国家经济增长、高品质农作物需求及农民收入提高推动消费；秋季备肥和复合肥企业开工率回升带动需求[3][10][12] 保障措施 - **国内保障措施**：增加骨干企业供应、推动价格回归合理、加强政策支持、与主要出口国合作提高运输效率[6] - **保供增产会议措施**：补足国家储备，统筹国内外生产规划，旺季加大生产意愿[11] 产能与项目 - **全球产能增量**：明年供应量或增 500 - 600 万吨，主要来自亚钾国际和开源；加拿大预计增 500 万吨，俄白不确定[17][29] - **各地项目进展**：老挝万象项目有望年内完成，开源增产 50 万吨顺利；厄立特里亚不乐观；刚果已投产计划扩产；巴西发现矿但交通影响工期；加拿大嘉甲项目 2026 年完工[22] 贸易与市场 - **贸易流重构**：全球贸易流重构，需关注各国政策；未来贸易流动结构增强，若战争平息、新项目上线，价格回合理区间将刺激消耗[17][24] - **新兴市场需求**：巴西、中国、东南亚需求增长快，东南亚因政局稳定、农业发展、水果和大田作物生产需求增加[30][31] 其他重要但可能被忽略的内容 - **盐湖钾肥生产**：国内盐湖钾肥过去有波动，预计未来产量提升但需规划调整，除新疆、青海，还在四川找新途径[14][15] - **老挝项目影响**：老挝叫停万象部分项目对国内市场短期影响小，长期影响千万吨级生产基地计划，打击投资者积极性[16] - **俄乌战争影响**：战争不确定性影响俄钾肥出口方向，特朗普二级制裁或影响中印，若俄减产将影响全球供应[18] - **新技术推动**：缓释肥等新型产品满足新需求，热带和温带水果种植变化及新兴经济体需求增加刺激市场[23] - **美加关税冲突**：美加关税冲突增加加拿大钾肥出口成本，但长期会恢复正常[26] - **印度降雨影响**：今年印度季风降雨异常或致短期库存积压，但幅度不大[27]