报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 铁水维持高位，叠加五一节前补库，支撑矿石价格企稳，节后随着供给回升，铁矿有累库预期，矿价依然承压 [2] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面，I2605昨日收盘价810.5元/吨，涨6元/吨，涨跌幅0.75%，昨日持仓12236手，持仓变动 -5223手 [1] - 进口矿中，卡粉（65%）昨日价格920.0元/吨，较前日跌5元/吨；PB（61.5%）昨日价格776.0元/吨，较前日涨6元/吨；金布巴（61%）昨日价格735.0元/吨，较前日涨12元/吨；超特（56.5%）昨日价格652.0元/吨，较前日涨7元/吨 [1] - 国产矿中，邯邢（66%）和莱芜（65%）价格较前日均无变动，分别为969.0元/吨和887.0元/吨 [1] - 基差方面，I2605对超特基差为45.0元/吨，较前日变动1.6元/吨；I2605对金布巴基差为43.0元/吨，较前日变动6.9元/吨 [1] - 价差方面，I2605 - I2609为23.0，较前日降1.0；I2609 - I2701为19.0，较前日降0.5；卡粉 - PB为144.0，较前日降11.0；PB - 超特为124.0，较前日降1.0；PB - 金布巴较前日降6.0 [1][3] 宏观及行业新闻 - 1 - 3月，中国粗钢产量24755万吨，同比下降4.6%；生铁产量21098万吨，同比下降2.9%；钢材产量35144万吨，同比下降1.7% [1] - 1 - 3月份，房地产开发企业房屋施工面积541737万平方米，同比下降11.7%，其中住宅施工面积375465万平方米，下降12.1%；房屋新开工面积10373万平方米，下降20.3%，其中住宅新开工面积7420万平方米，下降22.0% [2] - 247家钢铁企业日均铁水产量为239.32万吨，环比减少0.18万吨，钢厂盈利率49.78%，环比增加2.16% [2] 趋势强度 - 铁矿石趋势强度为 -1，取值范围为【 -2,2】，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [2]

报告行业投资评级 - 铁矿石趋势强度为 -1，表明看空程度较弱 [2] 报告的核心观点 - 1 - 3月中国粗钢、生铁、钢材产量同比下降，房地产开发企业房屋施工、新开工面积同比下降，247家钢铁企业日均铁水产量环比减少但钢厂盈利率环比增加，铁水维持高位和五一节前补库支撑矿石价格企稳，节后供给回升铁矿有累库预期，矿价承压 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 铁矿石期货I2605昨日收盘价804.5元/吨，跌6.5元/吨，跌幅0.80%，昨日持仓17459手，持仓变动 -18253手 [1] - 进口矿中卡粉（65%）昨日价格925.0元/吨，跌2.0元/吨；PB（61.5%）昨日价格770.0元/吨，跌6.0元/吨；金布巴（61%）昨日价格723.0元/吨，跌5.0元/吨；超特（56.5%）昨日价格645.0元/吨，跌8.0元/吨 [1] - 国产矿中邯邢（66%）和莱芜（65%）昨日价格均与前日持平，分别为969.0元/吨和887.0元/吨 [1] - 基差方面，I2605对超特为43.4元/吨，较前日降2.2元/吨；I2605对金布巴为36.1元/吨，较前日升1.1元/吨 [1] - 价差方面，I2605 - I2609为24.0元/吨，较前日降1.0元/吨；I2609 - I2701为19.5元/吨，较前日升2.5元/吨；卡粉 - PB为155.0元/吨，较前日升4.0元/吨；PB - 金布巴为47.0元/吨，较前日降1.0元/吨；PB - 超特为125.0元/吨，较前日升2.0元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 1 - 3月中国粗钢产量24755万吨，同比下降4.6%；生铁产量21098万吨，同比下降2.9%；钢材产量35144万吨，同比下降1.7% [1] - 1 - 3月房地产开发企业房屋施工面积541737万平方米，同比下降11.7%，其中住宅施工面积375465万平方米，下降12.1%；房屋新开工面积10373万平方米，下降20.3%，其中住宅新开工面积7420万平方米，下降22.0% [2] - 247家钢铁企业日均铁水产量为239.32万吨，环比减少0.18万吨，钢厂盈利率49.78%，环比增加2.16% [2] - 铁水维持高位，叠加五一节前补库，支撑矿石价格企稳，节后随着供给回升，铁矿有累库预期，矿价依然承压 [2]

商 品 研 究 2026 年 4 月 28 日 铁矿石：刚需尚可，矿价高位震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | 期 货 | | | 昨日收盘价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 1.5 | 0.19% | | | I2605 | | 811.0 | 昨日持仓（手） | 持仓变动 （手） | | | | | | 35,712 | -11,301 | | | | | 昨日价格（元/吨） | 前日价格（元/吨） | 涨跌（元/吨） | | | | 卡粉（65%） | 927.0 | 930.0 | -3.0 | | | 进口矿 | PB（61.5%） | 776.0 | 777.0 | -1.0 | | 现货价格 | | （61%） 金布巴 | 728.0 | 729.0 | -1.0 | | | | 超特（56.5%） | 653.0 | 652.0 | 1.0 | | | 国产矿 | 邯邢（66%） | 969.0 | ...