报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周沪铅主力期价围绕万七一线震荡，受特朗普提名沃什为美联储主席人选影响，市场修正降息预期，美元反弹，资金获利离场，铅价受波及调整；基本面看，铅矿加工费承压，原料偏紧，废旧电瓶报价有差异且稳中偏降，原生铅供应稳定，再生铅因环保和亏损减产，需求端电动自行车销售不畅，电池企业库存压力大，春节前备货情绪一般，社会库存增加，且春节临近仍有累积预期；交易所将再生铅纳入可交割品，缓解铅期货流动性风险并利好行业长期发展；整体市场交投热情降温，铅价承压，内外铅价走势偏弱，短期预计铅价延续弱势震荡下寻支撑走势，跌破万七一线后成本端支撑有望显现缓解下跌节奏 [4][7][8] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - SHFE铅1月23日价格为17095元/吨，1月30日为16865元/吨，周度跌230元/吨；LME铅1月23日价格为2035美元/吨，1月30日为1995美元/吨，周度跌40美元/吨；沪伦比值从8.40升至8.45；上期所库存从29351吨增至30584吨，增加1233吨；LME库存从215175吨减至205575吨，减少9600吨；社会库存从3.59万吨增至3.94万吨，增加0.35万吨；现货升水从-140元/吨升至-135元/吨 [5] 行情评述 - 上周沪铅主力2603期价围绕万七一线宽幅震荡，资金关注度低，跟涨后回吐涨幅，收至16865元/吨，周度跌幅1.35%，周五夜间横盘震荡；伦铅走势承压，在2000美元/吨一线跌势放缓，收至1995美元/吨，跌幅1.97%；现货市场江浙沪地区铅锭仓库货源报价少，持货商出售厂提货源贴水扩大，部分冶炼企业惜售贴水收窄；再生精铅报价对SMM1铅均价贴水120 - 0元/吨出厂；库存方面，LME周度库存205575吨，减少9600吨，上期所库存30584吨，增加1233吨，SMM五地社会库存3.61万吨，较周一增加0.09万吨，较上周四增加0.16万吨 [6] 行业要闻 - 2026年1月30日当周国内外铅精矿加工费分别为250元/金属吨和 - 150美元/干吨，均值环比持平 [9] - 华东地区某大型再生铅冶炼企业1月中旬复产，因重污染天气频发和环保管控再度停产 [9] - 河南省大雾黄色预警影响某大型冶炼企业生产，企业减产30% [9] - 华东地区某大型再生铅冶炼企业因重污染、原料紧张和亏损严重，上周末全面停产 [9] - 2025年以旧换新销售电动自行车超1250万辆，较2024年激增9倍 [9] - 上海期货交易所修订铅期货合约和业务细则征求意见，增加再生铅锭为交割替代品并给出标准 [9] 相关图表 - 包含SHFE与LME铅价、沪伦比值、SHFE库存、LME库存、1铅升贴水、LME铅升贴水、原生铅与再生精铅价差、废电瓶价格、再生铅企业利润、铅矿加工费、电解铅产量、再生精铅产量、铅锭社会库存、精炼铅进口盈亏等图表，展示了铅市场各方面数据随时间的变化情况 [10][11][12]