报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场情绪偏多，支撑铜价，趋势强度为1，处于偏强状态 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，沪铜主力合约昨日收盘价88370，日涨幅0.74%，夜盘收盘价88130，夜盘涨幅 -0.27%；伦铜3M电子盘昨日收盘价11001，日涨幅0.49% [1] - 期货成交和持仓上，沪铜指数昨日成交397173，较前日增加95594，持仓613133，较前日增加29521；伦铜3M电子盘成交24511，较前日减少1154，持仓321000，较前日增加1413 [1] - 期货库存方面，沪铜昨日期货库存35392，较前日增加321；伦铜库存135975，较前日减少375，注销仓单比7.34%，较前日减少0.25% [1] - 价差方面，LME铜升贴水昨日为 -25.97，较前日减少14.42；保税区仓单升水35，较前日减少3；上海1光亮铜价格79000，较前日增加1000等 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观上，王毅同美国国务卿鲁比奥通电话，希望为中美高层互动做准备；美国与东南亚多国达成贸易协议，但细节不足 [1] - 产业上，中国9月精炼铜进口量374075.58吨，环比增长21.76%，同比增加7.44%；9月废铜进口量184079.92吨，环比增长2.67%，同比增长14.84%等 [3] - Antofagasta 2025年第三季度铜产量16.18万吨，环比增长1%，预计全年产量在指导区间低端 [3] - 印尼可能允许铜矿商安曼国际矿业公司出口铜精矿；美国总统特朗普推翻一项限制铜冶炼厂排放的防治污染规定 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告指出全球铜库存增加，价格震荡，同时介绍了铜的基本面数据、宏观及行业新闻，并给出铜趋势强度为中性 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪铜主力合约昨日收盘价79,730，日涨幅 -1.03%，夜盘收盘价79720，夜盘涨幅 -0.01%；伦铜3M电子盘昨日收盘价9,852，日涨幅 -1.00%。沪铜主力合约昨日成交100,562，较前日增加17,176，持仓215,738，较前日减少8,934；伦铜3M电子盘昨日成交12,938，较前日减少503，持仓285,000，较前日增加2,425 [1] - 库存数据：沪铜期货库存22,307，较前日减少1,796；伦铜期货库存95,275，较前日增加950，注销仓单比35.63%，较前日增加1.81% [1] - 价差数据：LME铜升贴水保税区仓单升水较前日增加7.74，保税区提单升水较前日增加3，上海1光亮铜价格较前日减少200，现货对期货近月价差与前日持平，近月合约对连一合约价差较前日增加40，买近月抛连一合约的跨期套利成本为185，上海铜现货对LMEcash价差较前日增加125，沪铜连三合约对LME3M价差较前日增加88，上海铜现货对上海1再生铜价差较前日减少277，再生铜进口盈亏较前日增加241 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观方面：特朗普周五向贸易伙伴发关税函，税率可能从60% - 70%到10% - 20%；欧盟谈判代表未能在美欧贸易谈判中取得突破，周末继续谈 [1] - 微观方面：Antofagasta与中国冶炼厂2025年中谈判结果TC/RC敲定为0.0美元/千吨及0.0美分/磅；巴拿马政府称逾3.3万公吨铜精矿已从关闭的Cobre Panama铜矿运出；智利5月铜产量为486,574吨，环比增加4.9%，为年内最高水平，且较上年同期增加9.4%；智利国会通过法案，旨在加快投资项目的审批流程；印度揭晓多项提升铜产量的举措，包括鼓励外国企业在印度建设冶炼厂和精炼厂，以换取该国国有企业投资其海外采矿业务 [1][3] 趋势强度 铜趋势强度为0，表明趋势强度为中性，取值范围在【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [3]