全球铜消费现状 - 2024年9月全球铜消费量同比增长1%，呈现温和增长态势 [1] - 截至10月的数据显示，中国以外地区9月铜消费量同比增长2% [1] - 预计第四季度铜消费同比增幅将继续疲软，主要因2024年基础更强劲及制造业活动低迷 [1] 铜价与市场前景预期 - 尽管现货市场指标低迷，但铜价表现预计将超越近期基本面 [1] - 市场预计2026年将出现多个有利因素，包括消费量增加、矿山供应限制和预期市场供应短缺 [1] - 2026年铜需求有望复苏，动力来自美国更宽松的财政政策和全球更为宽松的货币状况 [1] - “看好美国铜储备动态”的描述预计将进一步支撑铜市 [1] 中国铜产业链挑战 - 作为全球最大铜消费国，中国产业链面临上游资源对外依存度攀升的挑战 [1] - 中游加工环节存在产能过剩问题 [1] - 下游需求受到高铜价的抑制 [1]