1) 报告行业投资评级 - 碳酸锂走势评级为震荡 [5] 2) 报告的核心观点 - 碳酸锂供给释放不及预期 需求端市场担忧情绪较重 盘面此前因提前交易需求走弱预期破位下跌 但现货全面升水背景下追空风险较大 短期主力合约运行区间为11-13万元/吨 [13] - 10月碳酸锂产量和进口或不及预期 磷酸铁锂正极材料仍将正常爬产 10月供需缺口预计走扩 [12] - 空头建议关注反弹基差走弱后的逢高沽空机会 多头建议在观察到实质性缺货信号后关注右侧机会 [13] 3) 分目录内容总结 目录1 供给释放不及预期 需求担忧更甚 - 本周（10/8-10/9）锂盐价格震荡运行 广期所碳酸锂主力合约LC2701收盘价环比-1.2%至11.70万元/吨 [9] - SMM电池级碳酸锂现货均价环比-0.4%至12.24万元/吨 工业级碳酸锂现货均价环比-0.4%至11.89万元/吨 [9] - SMM粗颗粒电池级氢氧化锂均价环比+0.9%至11.25万元/吨 微粉型电池级氢氧化锂均价环比+0.9%至11.75万元/吨 [9] - 碳酸锂电工价差为3500元/吨 电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水0.99万元/吨 [9] - 国内矿端 10月8日枧下窝锂矿采矿项目生态环境影响报告书进入10个工作日的拟受理公示期 正式获批前还需经过约5个工作日的拟批准公示和约7个工作日的审批公示环节 最乐观情况下该项目11月有望复产 后续进展需持续跟踪 [10] - 海外矿端 Sigma Lithium短暂停产后快速复产 津巴布韦表示2027年1月锂精矿出口禁令没有延期理由 [10] - 国庆节后国内锂矿库存小幅消化 截至10月9日 锂矿贸易商库存18.1万吨 环比-1.3万吨 可售库存10.1万吨 环比-1.8万吨 加工费变化不大 津巴布韦2027年相关政策及江西换证流程构成中期扰动 [10] - 盐端 2026年8月智利共出口碳酸锂及氢氧化锂1.98万吨 环比-25% 同比+8% 其中对中国出口1.35万吨 环比-5.6% 同比+21% [11] - 2026年8月智利对中国发运硫酸锂0.99万吨 折合0.5万吨LCE 环比-39% 同比+18% 智利出口量级明显减少 [11] - 需求端 市场对需求存在较大质疑 实际排产呈现分化 磷酸铁锂正极材料产量增加较为明确 主要来自新产能爬坡放量 电芯及终端需求争议较大 [12] - 9月全国乘用车厂家新能源批发167.2万辆 同比+11% 零售114.1万辆 同比-12% 出口表现仍强 内销表现相对拖累 [12] - 10月8日至9日中欧贸易投资磋商机制第二次例会 双方就混动汽车贸易达成符合世贸组织规则的谅解 同意适度调控出口欧盟的混合动力汽车和插电式混合动力汽车 出口量有望削减一半以上 该谈判结果好于欧盟直接加征关税的悲观预期 但贸易摩擦仍将导致后续中国对欧出口增速下滑 [12] - 节后两个交易日市场成交有限 贸易商流通货物偏紧 报盘基差偏强 普遍11+500~11+1000区间放量成交 回收料仓单在11+400~11+900区间放量成交 新疆货在11+600附近放量成交 [12] 目录2 周内行业要闻回顾 - 10月7日Zheli Mining计划在津巴布韦建设硫酸锂工厂 应对2027年锂矿出口禁令 项目设备预计12月到货 该硫酸盐设施将与多家中国企业联合开发 [14] - Zheli Mining2025年8月启动加工 现已增设第二条生产线 与Sandawana锂矿签有独家加工协议 工厂现有两条加工线 综合进料能力约每天900吨 满负荷运转后预计日处理量将超过1000吨 公司正在建设原料库存 应对雨季矿石运输中断风险 [14] - 广期所正在推进氢氧化锂期货和期权研发工作 已制定相关合约及业务细则征求意见稿 于2026年10月13日前向社会公开征求意见 [14] 目录3 产业链重点高频数据监测 3.1 资源端 矿盐价格走势一致 - 锂辉石精矿现货均价（6%,CIF中国）为1715美元/吨 环比-20美元/吨 环比-1.2% [10] - 广期所碳酸锂期货近月合约LC2610收盘价为121000元/吨 环比+1220元/吨 环比+1.0% [10] - 深阳中联金碳酸锂主力合约收盘价为118元/千克 环比-1元/千克 环比-0.5% [10] - 工业级氢氧化锂现货均价为100500元/吨 环比+1000元/吨 环比+1.0% [10] - 电池级氢氧化锂海外市场现货均价（56.5%,CIF中日韩）为15.0美元/公斤 环比+0.2美元/公斤 环比+1.4% [10] - 碳酸锂基差（电碳现货均价-LC2610）为1350元/吨 环比-1670元/吨 环比-55.3% [10] 3.2 锂盐 库存进一步去化 - 动力型磷酸铁锂现货均价为49730元/吨 环比-110元/吨 环比-0.2% [10] - 储能型磷酸铁锂现货均价为48480元/吨 环比-110元/吨 环比-0.2% [10] - 三元材料523现货均价为156300元/吨 环比-1500元/吨 环比-1.0% [10] - 三元材料622现货均价为147600元/吨 环比-900元/吨 环比-0.6% [10] - 三元材料811现货均价为181000元/吨 环比-900元/吨 环比-0.5% [10] - 钴酸锂现货均价（60%、4.35V）为280600元/吨 环比-3000元/吨 环比-1.1% [10] 3.3 下游中间品 中游排产维持高位 - 方形磷酸铁锂电芯现货均价（动力型）为0.402元/Wh 环比-0.003元/Wh 环比-0.7% [10] - 523方形三元电芯现货均价（动力型）为0.627元/Wh 环比-0.004元/Wh 环比-0.6% [10] - 钴酸锂电芯现货均价（消费型）为8.00元/Ah 环比-0.20元/Ah 环比-2.4% [10] 3.4 终端 关注后续动力销量情况 - 覆盖中国动力电池装机量及同比增速 中国动力电池当月装机占比 中国新能源车产销同比增速 中国新能源车渗透率相关监测数据 [57][61]