报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现货成交重心下移带动矿价下跌，锂盐虽有检修但矿端未见减产，过剩格局未变；盘面突破6万元下跌受后续储能与新能源车消费预期转弱影响，下半年储能预计下滑，新能源车近期库存高，短期消费或下滑，市场情绪悲观 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年5月29日碳酸锂主力合约2507开于60260元/吨，收于58860元/吨，收盘价较昨日结算价跌2.23%；成交量386145手，持仓量287506手，较前一交易日增3899手，期货贴水电碳2040元/吨；所有合约总持仓594597手，较前一交易日增25070手，合约总成交量较前一交易日增9846手，投机度0.48；仓单33884手，较上个交易日增30手 [2] - 2025年5月29日电池级碳酸锂报价5.95 - 6.23万元/吨，较前一交易日跌0.06万元/吨，工业级碳酸锂报价5.88 - 5.98万元/吨，较前一交易日跌0.06万元/吨 [2] - 本周产量小幅增至1.66万吨，较上周环比增3%，总库存13.16万吨，较上周变化不大，呈现上游去库，下游补库 [2] 策略 - 现货成交重心下移带动矿价下跌，锂盐检修但矿端未减产，过剩格局未变；盘面突破6万元下跌受消费预期转弱影响，市场情绪悲观 [3] 操作建议 - 单边：逢高卖出套保 [5] - 跨期：无 [5] - 跨品种：无 [5] - 期现：无 [5] - 期权：卖出虚值看涨或熊市价差期权 [5]

行业背景与政策环境 - 全球主要国家推动"碳达峰、碳中和"目标，中国提出2030年前碳达峰、2060年前碳中和目标，并制定非化石能源消费比重目标：2025年20%、2030年25%、2060年80%以上 [3] - 中国新能源汽车政策要求2035年新能源汽车成为新销售车辆主流，2024年全球新能源汽车销量达1,8236万辆（同比+244%），其中中国市场销量1,2866万辆（同比+355%），占全球比重从2023年648%提升至705% [4] - 2024年全球储能电池市场爆发式增长，中国发布储能政策770余项（同比+20%），推动锂离子电池大规模扩产 [4] 公司融资计划 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金5亿元，全部用于补充流动资金，以应对业务规模扩张带来的资金需求 [5][6] - 发行对象为控股股东永荣致胜全资子公司永宏投资，发行后控股股东及其一致行动人持股比例上升，增强控制权稳定性 [6][8] - 发行价格696元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80%，锁定期18个月 [10][15][16] 资金用途与战略规划 - 募集资金将用于原材料采购、技术研发（如柔性产线量产、沉锂一步法工艺等）及供应链布局，构建多区域原料保障体系 [7] - 公司坚持"大矿企"供应战略，以澳大利亚矿山为基本盘，拓展非洲、南美渠道，同时优化工艺降低成本 [7] - 一期项目达产和二期项目建设推动深加工锂产品业务快速增长，需强化现金流管理 [6] 财务影响与股东回报 - 发行后总股本增加，假设2025年归母净利润持平/增长20%/增长40%，基本每股收益分别为005元/006元/007元 [22] - 公司制定《未来三年股东回报规划》，承诺优化分红机制以提升股东回报 [25] - 控股股东及高管承诺不侵占公司利益，且利润分配与填补回报措施挂钩 [26][28] 合规性与程序 - 发行方案符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》，已通过董事会审议，需股东大会及证监会批准 [11][12][19] - 公司不存在财务性投资、前次募资变更等违规情形，前次募资到位日与本次董事会决议日间隔超6个月 [17] - 发行程序履行信息披露义务，确保股东知情权与表决权公平性 [20]