瑞达期货研究院 「2025.07.18」 沪锌市场周报 伦锌强势内需仍弱 预计锌价宽幅调整 研究员： 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 行情回顾：本周沪锌主力下探回升，周线涨跌幅为-0.38%，振幅1.83%。截止本周主力合约收盘报价 22295元/吨。 行情展望：宏观面，美国6月零售销售环比增长0.6%超预期，扭转此前两月跌势。欧盟起草对美服务 业关税清单，为贸易战升级做准备。基本面，国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，叠加 硫酸价格上涨明显，冶炼厂利润进一步修复，生产积极性增加；各地新增产能陆续释放，叠加前期 检修产能复产，供应增长有所加快。目前进口窗口关闭，进口锌流入量下降。需求端，下游处于进 入需求淡季，加工企业开工率同比有所下降。近期锌价宽幅调整，下游逢低按需采购为主，对高价 锌接受度较低，国内社库持续增加，现货升水降至低位；海外LME库存小幅回升，但现货升水走高， LME锌价强势带动国内锌 ...