报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素：加工费下调至3500元，加强锌价成本支撑，炼厂利润转负；伦锌库存降至3.8万吨下方，去化明显 [3] - 利空因素：10月供应预计环比增加2万吨，供应压力增大；国内社会库存小幅累库至15.02万吨，需求偏弱 [3] - 交易咨询观点：建议继续持有内外正套头寸，观察出口变化 [3] 各目录总结 加工环节和终端需求 - 展示镀锌板卷市场情绪指数、周度库存、钢厂周产量季节性变化 [4] - 展示镀锌板（带）、压铸锌合金、彩涂板（带）、氧化锌净出口季节性变化 [6][8][9][10] - 展示房地产开发投资、工程进度、销售面积、待售面积累计同比变化，以及100大中城市成交土地占地面积、30大中城市商品房成交套数季节性变化 [11][13][16] - 展示基建固定资产投资（不含农户）完成额累计同比变化 [18][19] 供给与供给侧利润 - 展示锌精矿月度进口量、TC、锌锭月度产量、锌锭月度产量 + 进口量季节性变化 [21][23][25][26] - 展示精炼锌企业生产利润与加工费变化，锌精矿原料库存天数、LME锌库存、SHFE锌本周库存期货、交易所锌锭库存变化 [25][28][29] 期货盘面和现货市场回顾 - 展示内外盘锌价走势、沪锌主力成交量与持仓量变化 [31][32] - 展示LME锌收盘价与美元指数关系，LME锌升贴水变化 [33][34][35] - 展示LME锌（现货/三个月）升贴水、天津锌锭基差季节性变化，锌锭三地基差走势 [36][37][40]