沪镍期货市场表现 - 9月15日沪镍期货主力合约偏强震荡 最高上探至122900.00元 收盘报122580.00元 涨幅1.15% [1] 华联期货观点 - 沪镍短线操作建议为区间交易 [2] - 2025年RKAB审批额度为冶炼厂提供充足原料保障 但政策扰动仍在 [2] - 7月国内镍进口保持高位 8月印尼镍铁供应维持高位 8月电解镍产量维持高位 [2] - 精炼镍社库小幅增加 [2] - 7月份不锈钢产量高位回落 8月份边际走高 [2] - 硫酸盐需求不足 有边际改善迹象 [2] - 目前不锈钢库存较大 边际改善 有去库趋势 矿端弱支撑 [2] - 期权方面建议卖出虚值看跌期权 [2] - 后期关注矿端 不锈钢产量 印尼镍元素出口的变化 [2] 新湖期货观点 - 镍价操作思路为反弹沽空 [3] - 不锈钢及镍价运行至偏低位置 钢厂陷入亏损 12万的镍价面临成本支撑 [3] - 近期宏观情绪偏暖 镍及不锈钢价格存反弹可能 [3] - 今年印尼RKAB配额审批已达3.6亿 足够满足年内需求 上半年使用量仅1.2亿 印尼镍矿供应较为宽松 [3] - 印尼湿法冶炼纯镍工艺目前仍有20%以上的利润率 [3] - 纯镍供应过剩趋势难以扭转 近期LME持续累库 [3]