大宗商品市场趋势分析 - 上证50股指期货多头趋势从1.22增强至1.25后回落至0.93 [3][5][7][8] - 沪深300股指期货多头趋势从1.32升至1.37后回落至0.9 [3][5][7][8] - 铁矿石空头趋势增强 趋势指标从0.98降至0.83 [7][8] 量化指标变化 - 上证50股指换手率从0.48升至0.78 [3][7][8] - 沪深300股指换手率从0.35升至0.58 [3][7][8] - 铁矿石波动率维持在40.67高位 [7][8] 产业基本面评估 - 铁矿石供应处于高位 247家钢厂日耗和港口疏港量均处高位 [9] - 钢厂盈利率达63.64% 同比增加48.49% [9] - 铁矿石全口径库存+压港处于中性水平 [9] 交易策略调整 - 停止跟踪30年期国债期货 新增空铁矿石跟踪 [6] - 新增多晶硅观察品种 [8] - 铁矿石交易建议采用空头策略 等待1小时M头形态形成 [10] 技术形态交易建议 - 50股指短线反弹建议 设置5分钟快线与15分钟慢线交叉信号 [12] - 铁矿石日内交易建议 设置5分钟快线与20分钟慢线交叉信号 [10] - 关键点位突破策略 需结合均线交叉和MACD等辅助信号 [10][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 软商品板块方面，巴西中南部甘蔗压榨进度及单产质量影响原糖供应前景，印度丰产预期压制期价，国内加工糖到港预期和进口压力使郑糖上行承压，预计短期区间震荡，建议区间操作并持有卖出虚值看跌期权 [3] - 纸浆市场亢奋情绪降温后或调整，产业链基本面变化不大，阔叶浆和成品纸拖累价格，政策预期支撑下难回6月低点，09合约轻仓空配 [4] - 棉花外盘受供应和消费因素影响低位震荡，国内现货供应与消费博弈，短期期价或回调，建议多单离场并持有虚值看跌期权 [5][6] - 生鲜果品板块方面，苹果产业分散，反内卷执行难，消费端颓势扭转难，初产预估分歧小，10合约维持区间波动，建议逢高做空 [7] - 红枣期价受情绪影响宽幅震荡，库存季节性去化，关注坐果期天气，建议谨慎投资者持有空9多1，单边逢低买入2601合约并买入01合约宽跨市价差组合 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 生鲜果品期货方面，苹果2510合约建议逢高做空，因基本面变化有限、情绪退潮，期价或波动反复，支撑区间7300 - 7400，压力区间8200 - 8300；红枣2601合约建议持有多头，因商品情绪走强且三季度进入产量形成期易关注天气升水，支撑区间10200 - 10400，压力区间10500 - 11500 [16] - 软商品期货方面，白糖2509合约建议短线波段，因多空交织、分歧加剧、期价上行承压，支撑区间5740 - 5760，压力区间5880 - 5900；纸浆2507合约建议轻仓空配，因基本面变化不大、市场情绪降温后或调整，跌回6月低点概率低，需跟踪后续政策，支撑区间5200 - 5250，压力区间5550 - 5600；棉花2509合约建议多单离场，因前期利空消化、现货供应预期收紧、原油价格扰动市场，支撑区间13200 - 13300，压力区间14400 - 14500 [16] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息方面，2025年6月鲜苹果出口量约3.70万吨，环比减18.62%，同比减38.55%；截至7月16日主产区冷库库存80.60万吨，周环比减10.89万吨，截至7月17日全国冷库库存73.41万吨，周环比降9.03万吨，同比降43.52万吨；卓创预估全国苹果产量3659.04万吨，较上一年度减产2.03%，Mysteel预计2025 - 2026产季增产2.35% [17] - 现货市场情况方面，山东产区主流成交价格稳定，存储商出货意愿高，客商按需采购，栖霞地区80以上一二级片红果农货主流成交3.0 - 3.8元/斤；陕西产区早熟苹果上市增多，咸阳地区纸袋嘎啦零星上市；销区批发市场出货平稳、价格稳定 [18] 红枣市场情况 - 截止7月25日，36家样本点物理库存在10090吨，较上周减少230吨，环比减少2.23%，同比增加73.07%；本周河北市场到货量环比增多，下游有阶段性补货需求，好货价格上涨、走货加快，广东市场价格持稳、走货平平 [19] 白糖市场情况 - 7月28日，印度宣布8月食糖内销配额225万吨，较7月与去年同期均增加5万吨；周三昆明现货市场制糖企业报价5860元/吨，商家报价5820 - 5850元/吨，广西制糖企业报价6010 - 6050元/吨 [19] 纸浆市场 - 上期所纸浆期货价格反弹，买家对进口漂针浆采购热情见涨，价格趋于稳定，7月24日加拿大和北欧NBSK价格680 - 700美元/吨；进口漂阔浆价格企稳，国内现货价格小幅上涨，7月南美漂阔浆订单价格较6月降10美元/吨至490 - 500美元/吨 [22][24] 棉花市场 - 2025年6月规模以上企业纱产量206.5万吨，同比增4.9%，环比增5.84%，1 - 6月纱产量1139.8万吨，同比增5%；6月布产量27.8亿米，同比增0.4%，环比增4.12%，1 - 6月累计布产量153.7亿平方米，同比持平 [25] - 2025年6月日本服装进口额2418.43亿日元（折合16.8亿美元），同比增6.86%，环比增2.62%，进口量6.34万吨，同比增16.91%，环比增0.02%；1 - 6月累计进口额16892.72亿日元（折合113.59亿美元），同比增7.35%，累计进口量43.81万吨，同比增8.68% [25] - 截至7月28日，全疆棉花开花率约94.3%，环比增5.1个百分点，平均结铃数7.2个，环比增1.9个，其中南疆、北疆、东疆棉区开花率和结铃数均有不同程度增长 [26] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 - 苹果2510收盘价7915，日涨跌7，日涨跌幅0.09%；红枣2509收盘价9640，日涨跌 - 40，日涨跌幅 - 0.41%；白糖2509收盘价5804，日涨跌 - 63，日涨跌幅 - 1.07%；纸浆2509收盘价5326，日涨跌 - 48，日涨跌幅 - 0.89%；棉花2509收盘价13755，日涨跌 - 170，日涨跌幅 - 1.22% [26] 现货行情回顾 - 苹果现货价格3.90元/斤，环比无变化，同比降0.25元/斤；红枣现货价格9.40元/公斤，环比降0.10元/公斤，同比降5.30元/公斤；白糖现货价格6050元/吨，环比无变化，同比降500元/吨；纸浆（山东银星）现货价格5950元/吨，环比无变化，同比降150元/吨；棉花现货价格15470元/吨，环比降110元/吨，同比增24元/吨 [33] 第四部分基差情况 - 未提及具体基差数据内容，仅给出相关图表编号 第五部分月间价差情况 - 苹果10 - 1价差当前值100，环比变化 - 16，同比变化43，预判震荡反复，推荐策略观望；红枣9 - 1价差当前值 - 1165，环比变化 - 1110，同比变化 - 935，预判区间震荡，推荐策略观望；白糖9 - 1价差当前值138，环比变化2，同比变化 - 190，预判区间偏弱，推荐策略多01空09 [49] 第六部分期货持仓情况 - 未提及具体持仓数据内容，仅给出相关图表编号 第七部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0，环比无变化，同比无变化；红枣仓单量8739，环比无变化，同比降2447；白糖仓单量19520，环比降226，同比增3404；纸浆仓单量254977，环比降122，同比降247037；棉花仓单量9055，环比降101，同比降2385 [72] 第八部分期权相关数据 - 未提及具体期权数据内容，仅给出相关图表编号

大赛概况 - 第十九届全国期货（期权）实盘交易大赛暨第十二届全球衍生品实盘交易大赛还有两个月结束，截至7月29日总参赛账户数15.79万个，较月初新增近7000个 [1] - 全球赛方面截至7月29日参赛账户520个，总参赛资金4610万美元 [5] - 郑商所期权专项奖参赛账户42508个，广期所多晶硅专项奖参赛账户45457个，"同舟杯"参赛账户48267个，风控专项奖参赛账户1212个 [5][6] - 文华财经第三届全国期货（期权）模拟交易大赛参赛账户14675个 [6] 参赛表现 - 高净值组盈利人数占比60%，累计净利润13.18亿元；量化组盈利人数占比58%，净利润5.97亿元；轻量组盈利人数占比26% [2] - 7月市场上涨行情带动参赛账户整体利润明显增长，高净值组和量化组在行情低迷期以保证资金安全和盈利适度增长为主，在趋势行情中及时放大盈利 [1] - 轻量组整体利润波动曲线体现单向思维模式，缺乏空头行情下对资金安全的把握和交易策略 [1] 市场行情与策略 - 近期焦煤、碳酸锂、玻璃、纯碱等品种行情较大，部分选手选择减仓避险应对市场不确定性 [2] - 大宗商品快速上涨行情中，产业套期保值应基于产业自身供应链运行逻辑，贸易流通为主的产业中间层应抓住市场成交最活跃阶段及时处理库存回笼资金 [2] - 趋势跟随策略表现突出，核心在于通过技术工具识别趋势方向，在趋势形成初期入场并结合动态风控机制控制风险 [3] - 市场波动加剧往往意味着趋势延续性增强，建议采用多周期共振分析结合日线趋势方向与小时级别回调点位寻找入场机会 [4] 交易建议 - 参赛者需通过宏观政策、产业供需与资金动向交叉验证精准识别趋势，动态调整止损位与仓位应对波动，保持策略灵活性在趋势与震荡之间切换 [3] - 建议强化趋势跟踪思维避免主观预判顶部或底部，利用波动率指标动态调整仓位规模确保风险可控，建立系统化风险管理框架引入移动止损保护盈利 [4] - 交易者要理解期货市场以价格发现为基础功能服务产业，通过多空双向平衡交易机制实现高度流动性满足套期保值需求 [3] - 避免激进冒进交易策略，在市场短期大幅上涨后优先考虑稳健止盈策略 [3] 专项赛事排名 - "期货寻星赛"周榜截至7月29日，"黄金大道""cscq2_3"分别位居主观组、量化组榜首，"赚钱养老婆""旭冕黑金"分别升至对冲套利组、资管组第一 [5] - 郑商所期权专项奖交易选手前三名为"筑金馨睿壹号""宝宝"和"临江仙" [5] - 广期所多晶硅专项奖交易商奖项徽商期货位居第一，东吴期货和中信建投期货分别位居第二和第三 [5] - "同舟杯"棉花组、花生组和红枣组榜首分别为"赵荣超""小迷糊昕语"和"争霸平安" [5] - 风控专项奖"狗剩"位居榜首，文华财经模拟交易大赛"交易员"位列期货组第一，"太阳帆"位居期权组第一 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新花生即将上市，本周花生价格整体偏弱调整，河南产区干旱缓解，贸易商清库，需求端疲软，次货积压，油料米多数油厂收购停滞，苏丹精米货源少 [1][7] - 新季花生种植面积小幅增加，排除极端天气影响总产量预计维持高位，江西、湖北新花生8月上旬上市，陈花生供应弹性减弱，短期现货价格震荡偏弱，远期关注天气和需求变化 [7] - 期货方面，花生加权指数在7800 - 8400区间震荡近一年，短期价格走势维持区间震荡偏弱概率增大，中期关注价格是否突破区间下沿 [7] - 趋势交易者可构建期货合约多头 + 买入虚2 - 3档看跌期权保险策略介入，波段交易者可在区间下沿逢低买入、上沿逢高卖出并注意仓位 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 花生加权指数维持窄幅区间震荡，买卖双方平衡，油脂板块在区间上沿遇压力，关注卖盘跟随情况 [9][10] - 花生2510合约上周价格上行至区间上沿后买方力量减弱，本周回调至区间下沿，短期震荡偏弱 [14] 基本面分析 - 油厂方面，花生油周度库存39160吨，较前一月减少60吨，开工率4.29%，较上周下降0.34% [17] - 花生通货价格方面，河南旱情缓解，新花生上市刺激偏次货源出清，价格成交偏弱趋势短期持续 [20] - 花生油价格方面，本周一级普通花生油主产区均价15000元/吨，同比上周基本持平 [24] - 花生粕价格方面，菜粕、豆粕价格区间上沿遇阻回落，花生粕价格维持震荡格局 [28] - 进口花生米方面，苏丹进口精米新米报价8600 - 8700元/吨，陈米8500元/吨，报价稳中稍弱，库存不多；塞内加尔油料米报价7800元/吨，精米8500 - 8600元/吨，报价弱势；巴西高油酸花生米34/38规格报价12000元/吨，38/42规格报价11500元/吨，出货一般 [32] - 集贸市场方面，内贸局部市场价格稳中偏弱，到货量不大，贸易商消耗前期库存，终端走货缓慢 [35] 价差跟踪 - 基差价差部分未提及具体分析内容，仅展示了花生—白沙基差图表及数据来源 [36][37][38]

丙烯期货上市概况 - 郑商所将于2025年7月22日上市丙烯期货，首批合约为PL2601至PL2607，挂牌基准价6350元/吨 [3][4] - 每手合约对应20吨，最小价格变动单位1元/吨，上市初期保证金8%，首日涨跌停板±14% [3][5] - 首日交易建议优先使用限价指令以避免流动性不足导致的滑点风险 [5] 全球及中国丙烯供需格局 - 2025年全球丙烯产能预计达1.69亿吨，中国占比35%，国内总产能突破6000万吨/年 [6] - 国内供应结构：蒸汽裂解制丙烯占比32.6%，丙烷脱氢(PDH)占比32.5%，催化裂化18.5%，甲醇制烯烃16.4% [6] - PDH工艺新增产能为主但行业平均开工率仅74%，进口依存度15%（主要来自中东、韩国） [6] - 2025年国内表观消费量预计6000万吨，供需格局宽松，聚丙烯(PP)占需求71.83%，环氧丙烷/丙烯腈各占7-8% [7] 价格影响因素及现货市场 - 丙烯价格受三条成本路径影响：原油石脑油裂解、丙烷PDH转化、煤制路线（西北地区占比有限） [7] - 截至7月21日山东现货报价6350-6400元/吨，与期货基准价持平 [7] - PP行业产能过剩压制丙烯价格，2025年国内PP产能将突破5000万吨但需求增速滞后 [7] 首日交易策略建议 - 单边策略：外采丙烯制PP利润回升支撑价格，叠加甲醇/LPG冬季旺季因素，PL2601合约偏多看待 [9] - 跨品种套利：丙烯-PP价差超过800元/吨时可做缩价差（买丙烯/卖PP）锁定加工利润 [10]

白糖期货市场动态 - 郑州白糖期货价格呈窄幅震荡态势 郑糖9月合约收盘价报5810元/吨 较前一交易日上涨5元/吨 涨幅0 09% [1] - 现货价格普遍上调 广西制糖集团报价6040 - 6100元/吨 较上日上调10元/吨 云南制糖集团报价5810 - 5850元/吨 上调10元/吨 加工糖厂主流报价区间6180 - 6280元/吨 上调0 - 10元/吨 [1] - 广西现货与郑糖主力合约(sr2509)基差为230元/吨 [1] - 巴西港口等待装运食糖的船只增至90艘 此前一周为80艘 等待装运的食糖数量达368 55万吨 前一周为320 59万吨 [1] 白糖交易策略分析 - 国内处于近5年最佳进口利润窗口期 下半年进口供应压力或增大 [1] - 理论上近月合约月差应走正套 远月走反套 但实际相反 郑糖9月合约估值偏高 [1] - 若外盘价格不大幅反弹 后市郑糖价格大概率延续跌势 [1] 鸡蛋期货市场动态 - 国内蛋价周末普遍上涨 但涨幅略不及预期 红蛋黑山涨0 2元至2 3元/斤 粉蛋馆陶涨0 07元至2 58元/斤 [1] - 供应整体充裕 产蛋率下滑 价格低位使贸易商补货增加 本周蛋价或继续上涨 但受供应和天气压制 涨幅有限 [1] 鸡蛋交易策略分析 - 持续亏损下产能出清有限 供应偏大致现货季节性反弹推迟 [1] - 当前现货进入筑底区间 但库存压制短期反弹空间 [1] - 近月多头受时间不利影响 远月产能未有效出清 季节性反弹空间存疑 以等待反弹抛空为主 [1]

玉米期货行情分析及策略建议 - 长线呈区间运行，中线可低多，短期拍卖持续，价格向下寻支撑 [1] - 短期进口玉米拍卖成交率降、溢价缩窄，现货看涨预期弱，整体弱稳 [1] - 中期进口谷物和替代减量，供给宽松或趋紧，价格重心偏强，但价差收窄、小麦替代增，上方空间不宜乐观 [1] - 长期政策粮投放和小麦替代限制价格，维持进口替代和种植成本定价，关注政策导向 [1] - 策略上2509合约支撑2300 - 2320，支撑有效可波段做多 [1] 生猪期货行情分析及策略建议 - 长线高空，中线区间，短线反弹试探压力 [1] - 短期支撑压力并存，猪价震荡 [1] - 中期2 - 5月新生仔猪增加、出栏体重降幅有限，下半年供给或增，猪价上涨难 [1] - 长期能繁母猪存栏高、生产效率升，全年产能将兑现 [1] - 策略上2509合约第一压力14400 - 14600，第二压力14800 - 15000；2511合约关注13800压力 [1] 鸡蛋期货行情分析及策略建议 - 蛋价或确认阶段性底部，期货交易基差逻辑 [1] - 短期供给稳定，下跌空间有限，或确认底部 [1] - 中期集中淘汰和中秋旺季或使8 - 9月现货反弹，高点取决于淘鸡节奏 [1] - 长期三季度养殖利润转正，四季度供给压力或现，蛋价或回落 [1] - 策略上主力合约先挤升水，现货见底后交易消费旺季逻辑 [1] - 08合约区间运行，压力3600 - 3650，支撑3400 - 3450；09合约高空，压力3700 - 3720，支撑3500 - 3550 [1] - 若三季度淘汰不及预期，关注2512、2601、2602、2603合约高空机会 [1]

报告行业投资评级 - 绝对价格谨慎偏多，可逢低买入；期权策略为卖出看跌 [4][5] 报告的核心观点 - 国内矿端供应偏紧，下游蓄电池企业逐渐步入需求旺季，部分持货商存惜售情绪，铅价高位震荡，市场成交略有转淡 [2][3][4] 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2025 - 07 - 10，LME铅现货升水为 - 16.79美元/吨，SMM1铅锭现货价17000元/吨，SMM上海铅现货升贴水 - 55.00元/吨，SMM广东铅现货17050元/吨，SMM河南铅现货17025元/吨，SMM天津铅现货升贴水17125元/吨，铅精废价差 - 50元/吨，废电动车电池10300元/吨，废白壳10200元/吨，废黑壳10575元/吨，各价格较前一交易日大多无变化 [2] 期货方面 - 2025 - 07 - 10，沪铅主力合约开于17180元/吨，收于17230元/吨，较前一交易日变化55元/吨，成交30897手，较前一交易日变化 - 2108手，持仓52534手，较前一交易日变化273手，日内最高点17295元/吨，最低点17120元/吨；夜盘开于17200元/吨，收于17115元/吨，较昨日午后收盘下降0.58% [2] 报价与成交情况 - 河南地区冶炼厂报价对SMM1铅升水0 - 30元/吨出厂，贸易商报价对沪期铅2508合约贴水200 - 160元/吨出厂；湖南地区冶炼厂报价贴水收窄至对SMM1铅平水附近，实际成交寡淡，贸易商报价沪期铅2508合约贴水220 - 200元/吨；江西地区持货商报价对SMM1铅升水100 - 120元/吨出厂成交困难；云南地区持货商报价对SMM1铅贴水200 - 220元/吨出厂刚需成交 [3] 库存方面 - 2025 - 07 - 10，SMM铅锭库存总量为6.1万吨，较上周同期变化0.32万吨；截止7月10日，LME铅库存为252375吨，较上一交易日变化 - 2725吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种商品期货进行分析并给出交易策略，包括基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等领域，多数品种建议观望，部分品种建议逢低做多、逢高布局远月合约空单或逢高空等 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - 铝：2508合约收盘价较前一交易日+0.90%，收于20700元/吨，LME价格2611美元/吨；供应上周度运行产能稳定，需求上周度铝材开工率下降；预计价格震荡运行，建议观望[2] - 氧化铝：2509合约收盘价较前一交易日+2.49%，收于3208元/吨；供应上周度运行产能增加40万吨，需求上电解铝厂维持高负荷生产；预计短期价格维持偏强运行，建议逢低做多、买入看涨期权[2] - 工业硅：主力09合约收于8470元/吨，较上个交易日上涨330元/吨；供给上周产量增加，周度库存连续五周小幅去库，需求端多晶硅周度产量缓慢爬坡，有机硅产量较稳定；短期盘面预计宽幅震荡，建议观望[2] - 碳酸锂：主力LC2509合约收于64180元/吨（-280），-0.43%；供给端7月预计生产29.38万吨，本周周产量增至新高18,813吨，需求端下游排产增加，库存再创历史新高；近端受预期边际改善及产业信息扰动，建议观望[2] - 多晶硅：主力08合约收于41345元/吨，较上个交易日上涨2075元/吨；供给端周度产量小幅上涨，行业库存小幅累库，需求端七月硅片排产环比-11%，电池片排产环比-3%；短期市场情绪较强，单边风险较高，建议观望[2][3] 黑色产业 - 螺纹钢：主力2510合约偏强震荡收于3141元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨53元/吨；钢联口径螺纹表需环比下降3.4万吨至221.5万吨，产量环比下降4.4万吨至217万吨；建议观望为主，尝试螺纹10/1反套，RB10参考区间3100 - 3170[3] - 铁矿石：主力2509合约偏强震荡收于764.5元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨20元/吨；钢联口径铁矿库存环比下降139万吨至1.43亿吨，铁水产量环比下降1万吨至239.8万吨；观望为主，布局2605多卷矿比头寸，I09参考区间750 - 780[3] - 焦煤：主力2509合约偏强震荡收于906.5元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨22.5元/吨；铁水产量环比下降1万吨至239.8万吨，总体供需仍较为宽松但基本面环比缓慢改善中；观望为主，JM09参考区间860 - 900[3] 农产品市场 - 豆粕：隔夜CBOT大豆小幅上涨；供应端近端国际宽松，远端美豆生长正常，需求端南美阶段主导，美豆新作存变数；短期美豆处于区间震荡，国内大豆单边跟随国际USDA成本端，关注今晚报告[4][5] - 玉米：2509合约窄幅震荡，玉米现货价格略跌；本年度供需边际转紧，替代品进口量明显下降，但小麦替代及进口谷物拍卖影响价格；期价预计区间震荡[5] - 白糖：郑糖09合约收5805元/吨，涨幅0.09%；巴西预计制糖比例仍维持高位，国内趋势跟随原糖但波动弱于原糖；郑糖09合约后市以弱势震荡为主，后期波动区间为【5600 - 5900】元/吨，建议期货市场逢高空、期权卖看涨、用糖终端锁盘面价格[5] - 棉花：隔夜美棉价格止跌反弹，郑棉期价震荡上行；国际上美棉出口销售净增加，巴西棉花产量上调，国内纺织企业棉花工业库存量减少，纱线库存增加；暂时观望，以区间震荡策略为主[5] - 棕榈油：短期马棕小幅下跌；供应产区边际走弱，需求产区出口环比下降，库存延续上升；短期P重心上移，或呈现宽幅震荡，关注产区产量及生柴政策[5] - 鸡蛋：2508合约小幅下跌，现货价格略涨；养殖亏损，老鸡淘汰量预计阶段性减少，供强需弱，成本支撑；期货价格预计震荡运行[5] - 生猪：2509合约小幅上涨，生猪现货价格多数下跌；前期猪价上行后近期出栏增加，叠加气温高影响消费，中期供应持续增加；需求偏弱，期价预计震荡调整[6] - 苹果：主力合约收7783元/吨，涨幅0.52%；早熟品种坐果好于普通和晚熟品种，若早熟品种开秤价较高将支撑盘面价格；建议观望[6] 能源化工 - LLDPE：主力合约小幅反弹；供给端国产供应持续回升，后期进口量预计小幅减少，需求端处于下游农膜需求淡季尾声，需求环比好转；短期震荡为主，中长期建议逢高布局远月合约空单[7] - PVC：v09收5040，涨2.2%；供应端将增产，社会库存环比增加，期货升水；建议空单逐步离场观望，反弹缺乏驱动，建议观望[7] - 橡胶：主力合约强势上行，RU2509 +2.86%，收于14405元/吨；泰国原料价格有变化，现货价格上涨，宏观及资金面推动胶价上行，后续原料上量预期未改；短期单边上建议观望，套利方面RU - NR正套持有[7][8] - 玻璃：fg09收1090，涨5.4%；供应端7月有4条产线复产，库存高位回落，下游深加工企业订单天数9.8天，开工率48%左右；基本面偏弱，跟踪减产政策落地情况，建议观望[8] - PP：主力合约小幅反弹；供给端检修装置逐步复产，新装置陆续开车，需求端下游需求表现分化；短期盘面震荡偏弱走势为主，中长期建议逢高布局远月合约空单[8] - 原油：昨日油价下跌；美国宣布对巴西加征关税，欧佩克将从十月起暂停增产，预计下半年尤其是四季度供应过剩；关注库存累积情况，逢高做空[8] - 苯乙烯：主力合约延续小幅反弹；供给端纯苯库存短期小幅去化，苯乙烯库存短期小幅累积，需求端下游企业利润亏损仍偏大；预计短期内盘面震荡偏弱运行，中长期建议逢高布局远月合约空单[8][9] - 纯碱：sa09收1231，涨3.7%；供应上夏季检修陆续结束，库存高位累积，下游光伏玻璃有减产情况；基本面偏弱，建议逢高做空[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际大豆市场供需宽松，国内大豆累库压力仍存；原糖短期震荡偏弱，郑糖被动跟随；油脂短期上涨乏力，维持震荡；玉米现货短期偏强，期货底部震荡；生猪价格整体震荡；花生短期偏强震荡，中长期有下跌空间；鸡蛋7、8月合约或走弱，9月合约预计触底上涨；苹果短期走势偏震荡；美棉短期略偏弱但有潜在利多，郑棉短期震荡略偏强但向上空间有限 [5][9][16][25][30][35][42][47][51][52] 各品种总结 大豆/粕类 - 外盘情况：CBOT大豆指数跌0.12%至1013.75美分/蒲，CBOT豆粕指数跌0.21%至280.4美金/短吨 [2] - 相关资讯：截至7月3日当周，预计美2024/25、2025/26市场年度大豆、豆粕出口净销售有不同区间；美2024/25年度大豆期末库存预估区间3.29 - 3.8亿蒲式耳；巴西农户卖豆少或使7月前期出口放缓；7月4日当周油厂大豆压榨量233.22万吨，开机率65.56%，大豆库存636.4万吨，豆粕库存82.24万吨 [2][3] - 逻辑分析：国际大豆市场供需宽松，国内累库压力仍存 [5] - 策略建议：单边低点少量布局多单；套利MRM09价差扩大；期权观望 [6] 白糖 - 外盘情况：ICE美糖主力合约涨0.41（2.54%）至16.54美分/磅 [7] - 重要资讯：预计巴西中南部6月下半月甘蔗压榨量、食糖产量、乙醇产量同比减少；7月8日经测算配额内、外巴西糖加工完税估算成本及利润；云南南华、英茂上调报价 [8] - 逻辑分析：原糖短期震荡偏弱，郑糖被动跟随 [9] - 持仓建议：单边郑糖短期震荡；套利观望；期权虚值比例价差期权 [10][11] 油脂板块 - 外盘情况：CBOT美豆油主力价格变动幅度 - 0.02%至53.27美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度 - 0.58%至4135林吉特/吨 [13] - 相关资讯：路透预测USDA7月供需报告中全球及美国2025/26年度大豆相关数据；预计欧盟27国 + 英国2025/26年度油菜籽产量；7月9日油脂成交情况 [14][15] - 逻辑分析：棕榈油增产累库，关注买船情况；国内豆油累库，基差稳中降；菜油供大于求，继续边际去库 [16] - 交易策略：单边短期油脂震荡；套利观望；期权观望 [17][18][19] 玉米/玉米淀粉 - 外盘变化：CBOT玉米期货外盘企稳，12月主力合约反弹0.2% [21] - 重要资讯：CBOT玉米期货收盘上涨；北方四港、广东港玉米库存及下海量情况；全国玉米加工、淀粉产量及开机率情况；玉米淀粉企业库存情况；北港收购价下跌，华北产区玉米稳定 [23][24] - 逻辑分析：美玉米企稳，下跌空间有限；国内玉米供应偏少，现货相对偏弱；09玉米底部震荡，期现价差缩小 [25] - 交易策略：单边外盘12玉米底部震荡，09玉米轻仓做多；套利玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩；期权有现货可考虑逢高累沽 [26][27] 生猪 - 相关资讯：生猪价格整体震荡，各地区有不同表现；仔猪、母猪价格情况；农产品批发价格指数及猪肉平均价格情况 [30] - 逻辑分析：生猪价格反弹后出栏压力增加，但出栏体重和量使价格有支撑，预计整体震荡 [30] - 策略建议：单边偏空思路；套利LH91正套；期权观望 [31] 花生 - 重要资讯：各地花生报价；油厂到货及合同报价；花生油、花生粕价格及库存情况 [33][34] - 逻辑分析：花生现货成交少，新季种植面积预计增加，短期偏强震荡，中长期有下跌空间 [35] - 交易策略：单边10花生逢高短空，目前观望；套利观望；期权卖出pk510 - C - 8800期权 [36][38] 鸡蛋 - 重要资讯：鸡蛋到货、价格情况；在产蛋鸡存栏、蛋鸡苗出苗量情况；蛋鸡淘鸡出栏量、淘汰日龄情况；鸡蛋销量、库存、盈利情况 [40][41] - 交易逻辑：北方湿热使蛋价与预期偏差，7、8月合约或走弱，9月合约预计触底上涨 [42] - 交易策略：单边远月9月合约建仓多单；套利观望；期权卖出看跌期权 [43] 苹果 - 重要资讯：全国主产区苹果冷库库存情况；鲜苹果进口、出口情况；产区价格、走货情况；现货价格及利润情况 [45][46][47] - 交易逻辑：现货市场低供应弱需求，新季产量预计变化不大，短期走势偏震荡 [47] - 交易策略：单边AP10区间震荡，低吸高抛；套利观望；期权卖出看跌期权 [48] 棉花 - 棉纱 - 外盘影响：ICE美棉主力合约涨0.40（0.59%） [49] - 重要资讯：全国棉花商业库存情况；棉花现货交投及基差情况；印度棉种植面积情况 [50] - 交易逻辑：美棉短期略偏弱但有潜在利多；棉花供应或偏紧，但市场预期增发滑准税配额，郑棉向上空间有限 [51][52] - 交易策略：单边美棉震荡，郑棉短期震荡略偏强；套利观望；期权卖出看跌期权 [53]