报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 镍方面湿法与火法成本共振支撑但库存问题约束弹性；不锈钢方面成本底部支撑但盘面利润溢价修复较多[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪镍主力收盘价135740元，较T - 1跌130元等；不锈钢主力收盘价15200元，较T - 1跌40元等[1] - 产业链相关数据：1进口镍135350元，较T - 1涨450元；8 - 12%高镍生铁出厂价1149元，较T - 1涨4元等[1] 宏观及行业新闻 - 印尼能源和矿产资源部预估2026年镍矿产量约2.09亿吨，含54万吨镍铁和9.2万吨冰镍[1] - 印尼镍矿商协会称2026年工作计划和预算修订预计7月获批，修订后镍产量配额或增至多30%[2] - 印尼能源与矿产资源部4月10日修订矿产基准价测算规则，4月15日起生效[3][4] - 印尼WBN全年配额5月中旬或用尽，矿山将维护保养并申请上调配额[5] - 印尼Daya Anagata Nusantara有意收购法国Eramet旗下PT Weda Bay Nickel股份，印尼政府对战略性自然资源出口有新管理政策[5] - 2026年5月19日印尼某园区镍铁项目因电解铝投产或降负[5] 库存周度跟踪 - 精炼镍：6月12日中国精炼镍库存增5368吨至122380吨，LME镍库存增702吨至274938吨[6] - 新能源：6月12日SMM硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数周环比0、 - 1、0至9、11、7天等[6] - 镍铁 - 不锈钢：6月12日SMM镍铁全产业链库存周环比 - 0.2万吨至9.7万金属吨，5月SMM不锈钢厂库157万吨等[6] 趋势强度 镍趋势强度0，不锈钢趋势强度0，取值范围【 - 2，2】， - 2最看空，2最看多[7]