每周思考总第621期 上周市场显著调整，沪深300指数涨幅-2.29%，上证综指周涨幅-1.60%，中证500指数周涨 幅-2.10%。上周我们给出了1月下旬空翻多连续2个月持续乐观后的首个减仓信号与指数变盘预警，市 场在年内高点下准时开启单周大跌。 基本面上，宽松预期阶段落空。 国内方面，3月20日LPR短期与长期利率均保持不变，低于市场 预期，上周明确提到国内经济只是企稳并非强劲反转，因此基本面上的稳定成为市场进一步反弹的主 要制约因素；海外方面，美国华尔街传播"Trumpcession"特朗普衰退，但翻阅过去6个月我们对特朗普 2.0的描述不难发现， 与其说市场突然开始定价特朗普有意引导一次衰退预期，不如说是去年底开始 的特朗普2.0导致经济重新繁荣的市场预期是完全错误的，我们6个月前就看到了这一真正的美国经济 基本面趋势，如今美股只是开始重回冷静并对此前的过度乐观买单，重申我们在长波周期下对特朗普 政府政策预期的理解，这不是一次蓄谋的、故意的、可控的衰退，而可能是被迫的、无奈的、不可能 的衰退，让时间来证明一切。 技术面上，市场如期转势下跌。 上周观点已有明确风险提示，伴随市场顶背离及结构性风格切 换 ...