REITs市场动态 - 华泰苏州恒泰租赁住房REIT将于5月21日在上海证券交易所上市，6家保险机构作为战略投资者总计获配3850万份，占总份额7.7%，获配金额1.05亿元 [1][2] - 中金亦庄产业园REIT已获中国证监会注册批复，多个存量产品扩募与新项目申报稳步推进 [1] - 今年以来已有7只REITs成功发行，发行规模超113亿元，其中6只REITs的战略投资方包含保险机构 [1] 保险资金参与情况 - 108个保险资金投资账户共获配华泰苏州恒泰租赁住房REIT 4666.4万份，占总份额9.33%，获配金额1.28亿元 [2] - 国寿投资系统参与23只公募REITs战略配售，业态涵盖商业、保租房、能源、高速公路等，投资资金来源包括受托资金、自有资金及公募REITs战略配置基金 [2] - 保险机构在所有非原始权益人战略投资者中的参与规模占比最高 [2] REITs产品特性与配置逻辑 - 公募REITs具有强制派息分红特性，提供长期稳定现金流，与保险资金长久期属性匹配 [3] - REITs与股票、债券相关性较低，可分散投资组合风险，在利率下行环境下收益吸引力凸显 [3] - 新会计准则将REITs指定为FVOCI金融资产，平滑二级市场价格波动对利润表的影响 [3] - REITs收益分配比例不低于年度可供分配金额的90%，提供稳定分红现金流 [4] 市场发展挑战与建议 - 挑战包括市场规模不足、二级市场流动性有限、偿付能力监管风险因子较高、优质底层资产供给稳定性 [5][6] - 建议简化扩募流程、拓展基础设施资产类型、优化偿付能力监管规则、提升战略投资者话语权 [7] - 底层资产类型快速扩容与研究能力之间存在结构性矛盾，需加强专业团队建设 [7]