集运市场分析

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集运指数(欧线)观点:逢高布空2510,10-12反套逢高减仓-20250615
国泰君安期货· 2025-06-15 20:51
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 逢高布空2510;10 - 12反套逢高减仓 [1][4][9] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 过去一周集运指数高位震荡,主力2508合约震荡区间2000 - 2200点,次主力2510合约自1350点附近反弹至1450点 [4] 基本面 - 26周各家班轮公司定价风格有差异和起伏,长协比例大的船司收货体感更好 [5] 运力端 - 6月周均运力29.6万TEU,7月周均运力30.6万TEU(不考虑待定航次),8月周均运力29.8万TEU/周(不考虑待定航次)或31.3万TEU(考虑待定航次) [6] 市场影响因素 - 欧线绕行好望角,中东局势对运力端影响不大,油价大涨对全球需求利空,油价高涨或推动船司征收燃油附加费 [7] 各合约分析 - EC2506交割结算价或在1950点附近,EC2508以震荡思路对待(1900 - 2300点),EC2510可锚定年内最低价 [8] 策略 - 逢高建空2510,10 - 12反套持有逢高减仓 [9] 即期运费、现货指数追踪 - 6月9日SCFIS指数受船延误和甩柜影响未涨足,后续指数也会受船舶延误拖累 [17] 即期运费跟踪 - 6月下旬涨价明确,各联盟表价中枢有差异,整体揽货压力不大 [21] 中美贸易高频数据 - 美线货量和运力在22周爆发,美线订舱局部转弱,美西运费跌幅扩大,美东相对较小 [45] 美国进口数据 - 5月美国进口箱量有不同变化,自不同国家和地区进口情况各异 [47] 中国出口视角 - 5月中国对美出口跌幅拉大,对东盟出口增幅走缩,对非洲、欧盟出口维持高增 [58] 亚洲出口视角 - 4月亚洲对不同地区出口箱量有不同环比和同比变化 [72][73][74][75] 欧线船期表 - 6 - 8月欧线运力有变化,需动态观察待定航次情况 [83]