报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运指数（欧线）目前趋势强度为中性，关注马士基49周开舱指引，预计高开是大概率事件，但高开幅度不确定 [13] - 对不同合约给出投资建议，2512合约在1700 - 1900点震荡对待，2602合约未来1 - 3周震荡，2604合约季度级别逢高布空 [13] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，EC2512昨日收盘价1790.0，日涨1.57%；EC2602收盘价1605.0，日跌1.16%；EC2604收盘价1157.7，日跌0.92%；EC2512 - EC2604价差632.3，EC2602 - EC2604价差447.3 [1] - 运价指数方面，SCFIS欧洲航线本期1504.80点，周涨幅24.5%；美西航线1329.71点，周涨幅4.9%；SCFI欧洲航线本期1417 $/TEU，双周涨幅7.1%；美西航线1823 $/FEU，双周涨幅 - 17.6% [1] - 即期运价方面，不同承运人从上海到鹿特丹的航程在35 - 63天不等，$/40'GP价格在1935 - 2810美元，$/20'GP价格在1215 - 1855美元 [1] - 汇率方面，美元指数昨日价格99.29，美元兑离岸人民币昨日价格7.10 [1] 宏观新闻 - 当地时间11月18日凌晨，安理会通过涉加沙决议，巴勒斯坦国表示欢迎，强调需立即落实以保障加沙恢复正常生活 [9] - 当地时间11月17日，以色列向国际刑事法院上诉，要求撤销涉以官员逮捕令，该逮捕令涉及总理内塔尼亚胡和前国防部长加兰特 [10] 行情表现 - 昨日集运指数高开震荡，主力EC2602合约在1700 - 1750点震荡，收于1726.0点，涨幅6.73%；次主力2512合约在1800点附近震荡，收于1792.3点，涨幅0.49% [11] - 11月17日SCFIS指数收于1357.67点，环比下降9.8%（147.1点），体现46周离港成交价格 [11] 即期运费情况 - 47周FAK表价中枢约2270美元/FEU，不同联盟均值有差异；48周因马士基降价，FAK表价中枢或降100 - 200美元/FEU，预计在2070 - 2170美元/FEU区间，对应SCFIS指数1450 - 1540点 [12] - 12月主流预期宣涨1次，涨幅300 - 500美元/FEU，FAK表价中枢落在2400 - 2600美元/FEU区间，对应SCFIS指数1700 - 1900点 [12] 合约分析 - 2512合约在1700 - 1900点震荡对待，已进入减仓、窄幅震荡市，12月或至少有一次宣涨落地，对应FAK中枢2400 - 2600美元/FEU区间，12月运力水平不低，宣涨落地2次概率偏低 [13] - 2602合约最顺滑行情已过，未来1 - 3周震荡市，评估1月上旬宣涨成功概率需关注12月运费高度、长协谈判进度、12 - 1月动态运力 [13] - 2604合约季度级别逢高布空，风险在于12月上旬有移仓换月补贴水的风险 [13]