行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [7] 核心观点 - 马士基WEEK46周报价3000美元/FEU，环比减少200美元/FEU，不及市场预期，引发集运期货大幅下行 [4] - 11月合约交割结算价格体现WEEK46、47以及48周实际成交价格，目前马士基WEEK46周报价3000美金，第一期指数SCFIS大致2100点附近 [4] - 11月合约逐步进入交割，现货价格权重博弈逐步上升，近期关注其他船司报价跟随意愿，同时关注10月底船司是否会继续宣涨11月下半月船期报价 [4] - 12月合约旺季博弈船司涨价动作及落地实际情况，船司继续宣涨11月下半月价格，CMA宣涨11月下半月价格至4600美元/FEU，马士基宣涨11月下半月价格至4000美元/FEU [5] - 12月合约的博弈性和波动率预计仍会处于高位，船司的宣涨幅度、宣涨落地实际情况、地缘谈判进展所引发的原油价格波动以及苏伊士运河复航消息的进展均会放大盘面波动率 [5] - 策略方面暂无，前期推荐套利策略已经建议止盈 [7] 一、期货价格 - 截至2026年10月29日，集运指数欧线期货所有合约持仓28038.00手，单日成交21378.00手 [6] - EC2706合约收盘价格2140.50，EC2709合约收盘价格1774.00，EC2611合约收盘价格2264.50点 [6] - EC2612合约收盘价格2681.50，EC2703合约收盘1736.50点 [6] 二、现货价格 - 10月23日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格2351美元/TEU，SCFI（上海-美西航线）价格7521美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格10388美元/FEU [6] - 10月26日公布的SCFIS（上海-欧洲）2197.95点，SCFIS（上海-美西）4752.32点 [6] - 线上报价方面，Gemini Cooperation马士基上海-鹿特丹WEEK45周报价3210美元/FEU，WEEK46周报价3010美元/FEU；HPL 11月21日之前船期报价2735-2835美元/FEU，11月21日之后船期报价3535美元/FEU，马士基发布11月下半月涨价函4000美元/FEU [1] - MSC+Premier Alliance方面，MSC 11月上半月船期报价3340美元/FEU；ONE 11月上半月船期报价3506美元/FEU，11月下半月船期报价4006美元/FEU；YML上海口岸10/24日FE4报价2500美元/FEU，10/31日FE4报价2400美元/FEU [1] - Ocean Alliance方面，CMA上海-鹿特丹11月上半月船期报价3625-3675美元/FEU，11月下半月船期报价4125-4175美元/FEU；EMC 11月上半月船期报价3230-3790美元/FEU；OOCL上海-鹿特丹11月上半月船期报价3300-3400美元/FEU，CMA发布11月下半月涨价函4600美元/FEU [1] - PA联盟ONE 11月第一周报价2800美元/FEU（其中FE4航线2500美元/FEU），OA联盟EMC 11月8日CES报价3200-3300美元/FEU，OOCL 11/3-11/14日船期报价3200-3400美元/FEU [5] 三、集装箱船舶运力供应 - 静态供给交付现状层面，截至2026年10月05日，2026年至今交付集装箱船舶168艘，合计交付运力113.2万TEU [3] - 12000-16999TEU船舶合计交付34艘，合计50.46万TEU；17000+TEU以上船舶交付5艘，合计113444TEU [3] - 交付预期层面，12000-16999TEU船舶2026年剩余月份交付18.5万TEU（13艘），2027年交付99.9万TEU（67艘），2028年交付148.3万TEU（102艘），2029年交付71.36万TEU（50艘） [3] - 17000+TEU船舶2026年剩余月份交付12.06万TEU（5艘），2027年交付86.67万TEU（40艘），2028年交付165.9万TEU（83艘），2029年交付226.2万TEU（111艘） [3] - 总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘 [3] - 动态供给方面，中国-欧基港10月份剩余一周周均运力26.72万TEU，WEEK 44周运力为26.72万TEU [4] - 11月份月度周均运力31.88万TEU，WEEK45/46/47/48周运力为31.41/36.25/30.03/29.84万TEU [4] - 12月份月度周均运力32.59万TEU，WEEK49/50/51/52/53周运力为28.54/35.69/35.17/33.4/30.21万TEU [4] - 11月份共计9个空班，11月份运力同比2025年增加约3.49%；12月份共计4个TBN，12月份运力同比去年减少3.24% [4] 四、供应链 - 地缘端，据美国财经媒体Semafor报道，美国总统特朗普似乎愿意再给与伊朗的外交努力一次机会，但与此同时也在认真考虑选举结束后进一步发动军事打击 [2] - 一名美国政府官员透露，特朗普政府目前正就一项临时和平协议进行谈判，但该协议在取得进展之前仍面临诸多障碍 [2] - 特朗普证实副总统万斯曾致信伊朗试图重启和平谈判，但特朗普淡化了这一举动，并暗示此举主要是为了满足人道主义需求 [2] - 该政府官员表示，如果外交努力失败，美国已做好准备在中期选举后不久恢复军事行动，并补充道"只要总统下达指令即可" [2] - 政府内部许多人对针对伊朗恢复军事行动持怀疑态度，该官员称在升级军事行动的问题上特朗普是"最持开放态度"的人，但即便如此他本人仍存有顾虑 [2] 五、需求及欧洲经济 - 报告目录包含需求及欧洲经济相关章节，涵盖港口集装箱吞吐量、欧盟27国工业生产指数、欧盟27国进口中国金额、欧元区消费者信心指数、欧盟27国零售销售当月同比、中国出口欧盟金额总量、中国出口金额总量月度以及Asia-North America（TEU）和Asia-Europe（TEU）等指标 [8][10] - 报告未在正文中提供需求及欧洲经济部分的具体数据内容 [69][74][77][80][81][85]