报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [9] 报告核心观点 - 11月下半月第一周运价逐步更新，目前11月下半月第一周均价大致3000美元/FEU左右 [6] - 马士基发布11月下半月涨价函至4000美元/FEU，CMA发布11月下半月涨价函至4600美元/FEU，MSC发布11月下半月涨价函至4600美元/FEU [6] - 11月合约逐步进入交割，现货价格权重博弈逐步上升，近期关注其他船司报价跟随意愿 [5] - 12月合约是旺季合约，博弈船司涨价动作以及落地实际情况，船司继续宣涨11月下半月价格，12月份仍有涨价函预期 [7] - 12月合约的博弈性和波动率预计仍会处于高位，船司的宣涨幅度、宣涨落地实际情况、地缘谈判进展所引发的原油价格波动以及苏伊士运河复航消息的进展均会放大盘面波动率 [7] - 策略方面暂无，前期推荐套利策略已经建议止盈 [9] 一、期货价格 - 截至2026年11月5日，集运指数欧线期货所有合约持仓29928.00手，单日成交16298.00手 [8] - EC2706合约收盘价格2034.00，EC2709合约收盘价格1655.50，EC2611合约收盘价格2138.00点 [8] - EC2612合约收盘价格2430.00，EC2701合约收盘价格2578.50点，EC2703合约收盘1642.50点 [8] - EC2611合约方面，11月合约交割结算价格体现WEEK46、47以及48周实际成交价格，目前马士基WEEK46周以及WEEK47周报价3000美金，第一期和第二期指数SCFIS大致2100点附近 [5] - EC2612合约方面，12月合约交割结算价格对应WEEK50、WEEK51以及WEEK52周实际结算价格，目前马士基WEEK47周报价3000美元/FEU，12合约盘面计价3500美元/FEU附近 [7] 二、现货价格 - 10月30日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格2370美元/TEU，SCFI（上海-美西航线）价格7479美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格10199美元/FEU [8] - 11月2日公布的SCFIS（上海-欧洲）2304.32点，SCFIS（上海-美西）4788.23点 [8] - Gemini Cooperation方面，马士基上海-鹿特丹WEEK46周报价3020美元/FEU，WEEK47周报价3010美元/FEU，HPL 11月21日之前船期报价2735美元/FEU，11月21日之后船期报价2635-3035美元/FEU，12月上半月船期报价4035美元/FEU [1] - MSC+Premier Alliance方面，MSC 11月上半月船期报价3340美元/FEU，11月下半月船期报价3340美元/FEU；ONE 11月下半月船期报价4006美元/FEU，12月上半月价格4006美元/FEU；PA联盟YML上海口岸11/16-11/22日船期报价3200美元/FEU，其中11/21日FE4 2800美元/FEU [1] - Ocean Alliance方面，CMA上海-鹿特丹11月上半月船期报价3425-3475美元/FEU，11月下半月船期报价4625-4675美元/FEU；EMC 11月上半月船期报价3230-3790美元/FEU，11月下半月船期报价3790-4090美元/FEU；OOCL上海-鹿特丹11月上半月船期报价3100-3200美元/FEU [2] - 11月实际揽货价格逐步更新，双子星联盟马士基WEEK47周报价3000美元/FEU，PA联盟YML上海口岸11/16-11/22日船期报价3200美元/FEU，其中11/21日FE4 2800美元/FEU，OA联盟OOCL 11/12-11/19日船期报价3000-3200美元/FEU [6] 三、集装箱船舶运力供应 - 静态供给交付现状层面，截至2026年10月31日，2026年至今交付集装箱船舶190艘，合计交付运力133.14万TEU [4] - 12000-16999TEU船舶合计交付40艘，合计59.02万TEU；17000+TEU以上船舶交付7艘，合计161656TEU [4] - 交付预期层面，12000-16999TEU船舶2026年剩余月份交付11.6万TEU（8艘），2027年交付99.9万TEU（67艘），2028年交付148.3万TEU（102艘），2029年交付84.88万TEU（60艘） [4] - 17000+TEU船舶2026年剩余月份交付7.24万TEU（3艘），2027年交付86.67万TEU（40艘），2028年交付164.11万TEU（83艘），2029年交付240.24万TEU（116艘） [4] - 总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘 [4] - 动态供给方面，中国-欧基港11月份月度周均运力32.03万TEU，WEEK45/46/47/48周运力为29.33/38.66/32.44/27.78万TEU [5] - 12月份月度周均运力33.01万TEU，WEEK49/50/51/52/53周运力为31.14/30.28/38.42/34.94/30.28万TEU [5] - 11月份共计2个TBN和9个空班，12月份共计2个TBN [5] - 11月份运力同比2025年增加约3.96%，12月份运力同比去年减少2% [5] 四、供应链 - 地缘端方面，据纽约时报报道，尽管特朗普已暗示并不急于重启轰炸行动，但这种可能性依然存在 [3] - 五角大楼官员和军方指挥官表示，数千名美军空军和海军人员部署在十余艘舰艇及中东各地和美国境内的基地，已准备就绪，将根据特朗普的命令重新展开针对伊朗的大规模作战行动 [3] - 相关官员透露，美以两国军队已制定出具体计划，实施一次短期但密集的军事行动，其目标很可能是伊朗的能源基础设施、核设施以及导弹和无人机武器库 [3] 五、需求及欧洲经济 - 报告目录包含需求及欧洲经济部分，涵盖港口集装箱吞吐量、欧盟27国工业生产指数、欧盟27国进口中国金额、欧元区消费者信心指数、欧盟27国零售销售当月同比、中国出口欧盟金额总量、中国出口金额总量月度以及Asia-North America（TEU）和Asia-Europe（TEU）等指标 [10][12] - 报告未提供上述需求及欧洲经济指标的具体数值内容 [10][12]