报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前集运欧线投资短期博弈与长期承压交织，短期受出口退税政策和船公司主动停航支撑，期货远月升水，但现货受春节前货量拖累回落，期现背离加剧波动；中长期运力过剩，新船交付和红海潜在复航释放运力，供需失衡压制运价中枢，投资需聚焦结构性机会，短期关注旺季前月差交易，中长期警惕需求不及预期与运力宽松风险 [8] - 短期做空性价比降低，关注低位做多06和反弹逢高做空淡季10 [9] 根据相关目录分别进行总结 运价指数数据 | 指数名称 | 现值 | 前值 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 上海出口集装箱运价综合指数SCFI | 1267 | 1317 | -3.81% | | 中国出口集装箱运价指数CCFI | 1122 | 1176 | -4.55% | | SCFI - 美西 | 1801 | 1867 | -3.54% | | SCFIS - 美西 | 1155 | 1101 | 4.90% | | SCFI - 美东 | 2530 | 2605 | -2.88% | | SCFI - 西北欧 | 1403 | 1418 | -1.06% | | SCFIS - 西北欧 | 1657 | 1792 | -7.53% | | SCFI - 地中海 | 2291 | 2424 | -5.49% | [4] 地缘政治相关 - 白宫计划于2026年2月19日在华盛顿召开“和平委员会”领导人会议，推动加沙停火协议第二阶段执行并为加沙重建筹集资金，这是该委员会首次领导人级别正式聚会 [5] - 特朗普称美伊在阿曼会谈“非常好”，下周继续接触，美伊代表于2026年2月6日在阿曼马斯喀特举行间接核谈判，是自去年美军空袭伊朗核设施后重新启动的实质性外交接触 [5] 行情综述 - 欧线现货运价受春节前货量真空期影响回落，各联盟报价分化调整，降价揽货，供需弱现实压制运价，目前已有3家头部航司提涨3月至3000美金/FEU [6]

分组1 - 报告为航运衍生品数据日报 [2] - 数据来源为Clarksons、Wind [3] - 报告日期为2026年2月9日 [3] 分组2 - 运价指数方面，上海出口集装箱综合指数SCFI现值1267，前值1317，涨跌幅 -3.81%；中国出口集装箱指数CCFI现值1122，前值1176，涨跌幅 -4.55%；SCFI - 美西现值1801，前值1867，涨跌幅 -3.54%；SCFIS - 美西现值1101，前值1294，涨跌幅 -14.91%；SCFI - 美东现值2530，前值2605，涨跌幅 -2.88%；SCFI - 西北欧现值1403，前值1418，涨跌幅 -1.06%；SCFIS - 西北欧现值1792，前值1859，涨跌幅 -3.60%；SCFI - 地中海现值2291，前值2424，涨跌幅 -5.49% [4] 分组3 - 行情综述震荡偏强，当前欧线观货运价受春节前货量真空期影响整体呈回落态势，各联盟报价分化调整，各联盟降价揽货以抢占货量，供需弱现实压制运价，已有3家头部航司提涨3月至3000美金 / FEU [5] 分组4 - 行业投资逻辑为当前集运欧线投资呈现短期博弈与长期承压交织的复杂格局，短期受出口退税政策驱动的抢运预期、船公司主动停航控舱支撑，期货市场呈现远月升水结构，但现货运价受春节前货量清淡拖累持续回落，期现背离加剧波动，中长期核心矛盾仍在运力过剩，新船交付叠加红海潜在复航释放运力，供需失衡将压制运价中枢，地缘局势、北极航线规模化进展等变量增添不确定性，投资需聚焦结构性机会，短期关注旺季前月差交易，中长期警惕需求不及预期与运力宽松风险 [7] 分组5 - 投资策略为短期做空性价比降低，关注低位做多06和反弹逢高做空淡季10 [8]