通胀预测框架 - 通胀预测框架需结合自上而下和自下而上两类逻辑 [1] 生产者价格指数预测 - 结合存款活化率、地产销售等领先指标以及三类主要工业品价格预测，2026年PPI同比或呈现稳步上行的走势 [1] 消费者价格指数预测 - 综合猪价假设及国补退坡对非食品项影响测算，2026年CPI同比或震荡为主 [1] 整体通胀与债市影响 - 预计全年通胀温和回升 [1] - 通胀对债市影响或更多取决于是否有需求端政策增量 [1]