近期油价走势与市场动态 - 国际原油市场近期呈现震荡格局，国内假期期间油价一度跌至四年低点，随后迎来技术性反弹 [1] - 近一月以来原油市场走出“过山车”式行情，在经历剧烈下跌和反弹后维持震荡态势 [1] - 近两个交易日原油价格出现反弹，主要受技术性买盘及逢低采购行为推动 [2] 影响油价的核心因素 - 前期原油大幅下行受关税政策影响，市场对经济形势的担忧情绪驱动油价走弱，国际油价一度跌破60美元/桶 [1] - 5月3日OPEC+会议决定在6月再次放宽减产限制，新增41.1万桶/日产量，大幅超出市场预期，导致油价跌至近四年低点 [1] - 节假日期间国际油价下跌的核心逻辑在于OPEC+增产计划与关税政策引发的需求预期下调 [1] - 当前市场担忧关税冲突带来的衰退风险以及OPEC+增产带来的供应端大幅过剩，使得原油估值处于低位 [2] 市场情绪与交易逻辑 - 市场预期关税政策缓和、美股反弹宏观情绪好转以及OPEC+补偿减产措施，曾推动油价顺势反弹 [1] - 尽管4月OPEC+实际产量未现跃升，但需求预期的弱化使市场更倾向于交易“过剩”逻辑 [2] - 市场对制造业活动收缩与能源进口需求回落的担忧导致原油金融属性中的风险偏好显著降低 [2] - 国际油价在55-60美元/桶水平被市场视为心理支撑位，超卖条件下投机性多头头寸借机入场 [2] 后市展望 - 在下次欧佩克会议前，行情的短期变量在于关税问题和地缘风险，目前看这两个因素更可能往利多油价的方向驱动 [2] - 中长期矛盾仍在于OPEC增产下的供应过剩，油价或短期震荡修复，中期重心回落 [2] - 当前市场正处于供应边际增量、需求预期弱化及地缘政治扰动等多重因素博弈中，短期波动加剧但难改中长期承压趋势 [1]