本周金融市场迎来关键节点，美国5月CPI与PPI数据即将公布，同时财政部将进行总额610亿美元的长期国债 标售。这两大事件将直接检验债市在通胀压力与财政赤字扩大背景下的承受能力。尽管市场普遍预期通胀数 据仅会温和增长，但任何超预期的上行都可能加剧投资者对"关税-通胀"传导机制的担忧。经济学家特别关注 特朗普政府对进口商品加征关税对核心商品价格的潜在影响，这种结构性通胀压力可能迫使美联储重新评估 其政策路径。 市场参与者的分歧正在扩大。部分投资者认为，相对于其他主要经济体债券，美债收益率仍具吸引力，特别 是考虑到近期经济数据显现降温迹象。TruistAdvisoryServices预计10年期国债需求将保持强劲，因其已部分消 化了财政风险溢价。但另一派观点强调，关税政策的持续发酵与"庞大而美丽"的支出法案可能进一步恶化财政 前景，这种不确定性正在重塑美债的长期定价逻辑。 债务问题正成为市场新的关注焦点。390亿美元10年期和220亿美元30年期国债的标售结果，将揭示投资者对 美债长期吸引力的真实判断。WilliamBlair分析师指出，此次标售实质上是对美国政府债务政策的公投。当前 环境下，持续扩大的财政赤字与 ...