公司核心财务表现与盈利能力 - 公司核心产品婴幼儿辅食收入贡献约80%，2025年上半年毛利率高达62.26%，显著高于同期食品类同行业可比公司48.2%的平均毛利率 [1] - 公司婴幼儿卫生用品2025年上半年毛利率为43.77%，高于同期婴幼儿卫生用品同行业可比公司38.6%的平均毛利率 [1] - 以婴幼儿米粉为例，其毛利率高达近70%，意味着每100元销售收入中成本仅约30元 [1] - 分产品看，2025年1-6月米粉、饼干类、面条的毛利率分别为69.45%、54.51%、59.16%，收入占比分别为38.35%、20.67%、8.31% [2] 研发投入与行业对比 - 公司研发投入占营业收入比例较低，2024年及2025年上半年分别为0.87%和0.71% [2] - 该研发投入比例明显低于同行业可比公司平均值的2.03%（2024年）和1.75%（2025年上半年） [2] - 辅食行业中国民品牌与外资品牌差距缩小，本土企业正加大研发投入 [2] 生产模式与信息披露 - 公司官网声明其婴幼儿米粉产品由全资子公司湖南英氏营养食品有限公司自主生产 [3] - 但根据上市审核问询函回复，公司存在向受托生产商江西金薄金生态科技有限公司采购委托生产的米粉产品的情况，与官网声明存在矛盾 [3][5] - 公司部分产品采用委托生产模式，增加了产品质量管控难度 [5] - 公司坦言，若公司或受托生产商质量把控不力引发食品安全问题，将对公司生产经营和品牌声誉产生不利影响 [5] 产品质量与市场反馈 - 食品安全问题长期受广泛关注，各级政府部门及社会公众对食品安全和质量问题日益重视 [5] - 在黑猫投诉平台上，公司产品存在被投诉记录，其中不乏指向产品存在食品安全的记录 [5]

公司里程碑与成就 - 费列罗杭州工厂迎来建厂10周年里程碑，严格遵循全球食品安全与质量管控标准，产品远销20多个国家和地区 [1] - 自2015年投产以来，工厂不断优化生产工艺，持续改善质量控制体系及管理措施，推动本土化研发与本地产业集群协同发展 [1] - 杭州工厂已成为集团先进的质量典范工厂，产品不仅满足国内市场需求，还出口至澳大利亚、墨西哥等20多个海外市场，出口量不断上升 [1] 战略定位与未来规划 - 杭州工厂体现了集团对中国市场的长期承诺，展示了费列罗对品质与创新的坚守 [1] - 未来将继续秉持"以匠心求品质"的理念，发挥杭州"研发+质造"的区位优势，加速强化"中国需求，本土质造，全球共享"的供应链网络 [1] - 杭州工厂极大缩短了产品在中国市场的供应链周期，致力于让中国消费者体验到更加新鲜的产品 [1] 运营与技术创新 - 工厂在食品安全与质量、数字化运营、智能制造和可持续发展等领域不断提升 [2] - 将继续以国际标准和高度匠心守护食品安全，与研发中心密切联动，持续为消费者创造更多美味与惊喜 [2]