报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周郑糖2601合约价格下跌，周度跌幅约1.43% [5][17] - 8月下半月巴西产糖数据大体符合预期，产糖进度有所加快 [5] - 8月我国食糖进口量环比、同比均增加明显，中秋备货基本结束，北方糖厂即将开榨，新年度糖预计微幅增产，现货价格稳中走弱，短期无明显利好驱动，预计震荡偏弱 [5] - 操作上，建议郑糖2601合约短期观望为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周郑糖2601合约价格下跌，周度跌幅约1.43% [5] - 8月下半月巴西中南地区压榨甘蔗5006万吨，同比增长10.686%；产糖387万吨，同比增长18.21% [5] - 2025年8月我国食糖进口量为83万吨，环比增加9万吨或12.16%，同比增加7.5% [5] - 中秋备货基本结束，北方糖厂即将开榨，新年度糖预计微幅增产，现货价格稳中走弱，短期无明显利好驱动，预计震荡偏弱 [5] - 操作上，建议郑糖2601合约短期观望为主 [5] - 未来关注国内产销情况和新季产量 [6] 期现市场情况 - 本周美糖3月合约期价下跌，周度跌幅约2.42% [12] - 截至2025年9月9日，非商业原糖期货净空持仓为139610手，较前一周增加53805手，多头持仓为170080手，较前一周减少14220手，空头持仓为309690手，较前一周增加39585手 [12] - 本周国际原糖现货价格为16.15美分/磅，较上周下跌0.19美分/磅 [16] - 本周郑糖2601合约价格下跌，周度跌幅约1.43% [17] - 本周白糖期货前二十名净持仓为 -73276手，郑糖仓单为10364张 [24] - 本周郑糖期货1 - 5合约价差 +15元/吨，现货 - 郑糖基差为 +479元/吨 [29] - 截止9月19日，广西柳州糖报价5940元/吨，云南昆明糖现货价格为5850元/吨 [36] - 本周巴西糖配额内利润估值为1527元/吨，较上周下跌45元/吨；巴西糖配额外利润估值为143元/吨，较上周下跌61元/吨；泰国糖糖配额内利润估值为1381元/吨，较上周上涨1元/吨；泰国糖配额外利润估值为197元/吨，较上周下跌1元/吨 [42] 产业链情况 - 截至2025年8月底，2024/25年制糖期全国共生产食糖1116.21万吨，同比增加119.89万吨，增幅12.03% [45] - 截止2025年8月份，国内食糖工业库存为116.23万吨，环比减少45万吨或27.91%，同比增加6.01万吨，或5.45% [48] - 2025年8月份，我国食糖进口量为83万吨，同比增长15%，环比增长9万吨；2025年1 - 8月份，累计进口食糖261万吨，同比增长4.15% [52] - 截至2025年8月底，2024/25榨季糖厂全部收榨，本制糖期全国共生产食糖1116.21万吨，同比增加119.89万吨，增幅为12.03%；累计销售食糖999.98万吨，同比增加113.88万吨，累计销糖率89.59%，同比加快0.65个百分点 [56] - 2025年8月份，中国成品糖当月产量45.41万吨，同比增长49.3%；中国软饮料当月产量为1775.78万吨，同比增长0.5% [60] 期权及股市关联市场 - 未提及期权市场具体内容 - 报告展示了南宁糖业市盈率情况，但未作具体分析 [66]