报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际糖价下方有低制糖比支撑，上方有乙醇价格压制，短期预计区间震荡走势；国内糖价大概率震荡偏强，建议低多高平；套利建议观望；期权建议卖出看跌期权 [8][9][10] 各部分总结 第一部分 数据分析 - 期货盘面：SR09收盘价5504，涨27，涨跌幅0.49%，成交量480920，增减量46484，持仓量678269，增减量8718；SR01收盘价5671，涨14，涨跌幅0.25%，成交量47519，增减量17334，持仓量112532，增减量4433；SR05收盘价5415，涨30，涨跌幅0.56%，成交量323，增减量205，持仓量6635，增减量23 [3] - 现货价格：柳州报价5475，涨跌30，基差60；昆明报价5255，涨跌50，基差 -160；武汉报价5720，涨跌10，基差305；南宁报价5450，涨跌20，基差35；鲅鱼圈报价0，涨跌0，基差0；日照报价5565，涨跌0，基差150；西安报价5850，涨跌60，基差435 [3] - 月间价差：SR05 - SR01价差 -256，涨跌16；SR09 - SR05价差89，涨跌 -3；SR09 - SR01价差 -167，涨跌13 [3] - 进口利润：巴西进口，ICE主力14.77，升贴水0.11，运费46.50，配额内价格4064，配额外价格5164，与柳州价差311，与日照价差401，与盘面价差251；泰国进口，ICE主力14.77，升贴水1.12，运费18.00，配额内价格4016，配额外价格5101，与柳州价差374，与日照价差464，与盘面价差314 [3] 第二部分 行情研判 重要资讯 - 截至4月30日，印度石油企业2025/26乙醇年度乙醇供应量达51.5亿升，占乙醇供应总量105.9亿升的49%，其中糖基乙醇合同供应量为29.1亿升，当前供应量为18.2亿升；甘蔗汁制乙醇合同供应量为16.4亿升，现已供应13亿升；B重糖蜜乙醇合同供应量为11.3亿升，现已供应4.5亿升；C重糖蜜乙醇合同供应量为1.4亿升，现已供应0.7亿升 [5] - 巴西5月第一周出口糖68.33万吨，日均出口量为13.67万吨，较上年5月全月日均出口量10.64万吨增加28%；2025年5月，巴西出口糖和糖蜜223.41万吨 [5] - 花旗对糖价持看涨态度，设定未来三个月每磅17美分、未来12个月每磅19美分的价格目标；随着能源价格持续高企，巴西将甘蔗转向乙醇生产的情况可能会增加，花旗下调巴西中南部地区的食糖产量预估至3950万公吨；今年可能出现的强厄尔尼诺天气异常现象可能会影响生产，尤其是在亚洲地区，将波及印度和巴基斯坦等主要产糖国；化肥成本的上升也可能导致产量下降 [6] 逻辑分析 - 国际方面，2026/27榨季，巴西处于甘蔗压榨初期，全球大部分机构下调2026/27全球食糖产量预期，主要考虑巴西制糖比预计将下调；巴西汽油中强制乙醇掺混比例从30%提高至32%，增加了乙醇的消费量；巴西初期较低的制糖比支撑国际糖价，但美糖价格上方有较大压力，价格预计大区间震荡为主 [8] - 国内市场，广西和云南最终糖产预计均超预期，且近期国内糖库存压力较大，供应端压力较大；但考虑未来巴西制糖比可能偏低，而进口许可证可能会进一步收紧，国内糖价短期可能震荡走势，长周期大概率筑底行情 [8] 交易策略 - 单边：国际糖价短期预计区间震荡走势，国内糖价大概率震荡偏强，建议低多高平 [8] - 套利：观望 [9] - 期权：卖出看跌期权 [10] 第三部分 相关附图 - 包含广西和云南月度库存、月度产量、柳州白糖现货价格、柳州 - 昆明糖现货价差、白糖各月基差、郑糖各月价差等图表 [12][13][14][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际糖价下方有低制糖比支撑，上方有乙醇价格压制，短期预计区间震荡走势；国内糖价大概率震荡偏强，建议低多高平；套利建议观望；期权建议卖出看跌期权 [8][9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 期货盘面：SR09收盘价5477，涨35，涨跌幅0.64%，成交量434436，增减量 -168986，持仓量669551，增减量16734；SR01收盘价5657，涨43，涨跌幅0.77%，成交量30185，增减量 -16058，持仓量108099，增减量4337；SR05收盘价5385，涨33，涨跌幅0.62%，成交量118，增减量 -520，持仓量6612，增减量0 [3] - 现货价格：柳州报价5445，涨跌0；昆明报价5205，涨跌0；武汉报价5710，涨跌20；南宁报价5430，涨跌10；鲅鱼圈报价0，涨跌0；日照报价5565，涨跌30；西安报价5790，涨跌0 [3] - 基差：柳州60，昆明 -180，武汉325，南宁45，鲅鱼圈0，日照180，西安405 [3] - 月间价差：SR05 - SR01价差 -272，涨跌 -10；SR09 - SR05价差92，涨跌2；SR09 - SR01价差 -180，涨跌 -8 [3] - 进口利润：巴西进口ICE主力14.77，升贴水0.11，运费46.50，配额内价格3976，配额外价格5049，与柳州价差396，与日照价差516，与盘面价差336；泰国进口ICE主力14.77，升贴水1.12，运费18.00，配额内价格3964，配额外价格5033，与柳州价差412，与日照价差532，与盘面价差352 [3] 第二部分 行情研判 重要资讯 - 26/27制糖期新疆2家糖厂预计不开机，开机糖厂减至12家，25/26制糖期新疆糖产量预计80万吨，这2家糖厂糖产量合计6万吨左右，26/27制糖期新疆甜菜种植面积预计持稳或略减，甜菜收购价维持稳定，目前新疆天气干旱可能影响产量 [5] - 5月7 - 8日云南新增4家糖厂收榨，截至目前25/26榨季云南已有22家糖厂收榨，同比减少15家，收榨产能8.42万吨/日，同比减少5.02万吨/日，还有30家糖厂未收榨，未收榨产能10.41万吨/日，本周预计2 - 3家糖厂收榨，下周预计6 - 8家糖厂收榨，本周云南降雨使部分糖厂出现断槽、砍运甘蔗不畅情况，收榨进度或受影响 [5] - FG/A机构预估甘蔗产量6.3633亿吨，称受气候条件回归常态、单产水平预期修复提振，本产区甘蔗供应将连续第二年维持高位 [6] - Hedgepoint预测本榨季甘蔗产量6.35亿吨，称去年10月至次年2月降雨条件利好甘蔗生长，整体气候环境改善，植被健康指数支撑甘蔗单产向好，目前预估单产达78.5吨/公顷 [7] - 农业咨询机构Agroconsult于5月4日发布预测，预计本榨季甘蔗压榨量达6.349亿吨，去年9月预估仅为6.159亿吨，上调原因是巴西主产州甘蔗单产有望提升，产区平均单产预计达80.2吨/公顷，较上一榨季增长3.5% [7] 逻辑分析 - 国际方面，2026/27榨季巴西处于甘蔗压榨初期，全球大部分机构下调2026/27全球食糖产量预期，因巴西制糖比预计下调，巴西汽油中强制乙醇掺混比例从30%提高至32%，增加乙醇消费量，目前用于制糖的甘蔗占比仅32.93%，超三分之二压榨量流向乙醇生产线，巴西初期低制糖比支撑国际糖价，但巴西乙醇折糖价为14.65美分/磅，美糖价格上方有较大压力，价格预计大区间震荡 [8] - 国内市场，广西和云南最终糖产预计均超预期，近期国内糖库存压力较大，供应端压力大，但考虑未来巴西制糖比可能偏低，进口许可证可能进一步收紧，国内糖价短期可能震荡，长周期大概率筑底 [8] 交易策略 - 单边：国际糖价下方有低制糖比支撑，上方有乙醇价格压制，短期预计区间震荡走势；国内糖价大概率震荡偏强，建议低多高平 [9] - 套利：观望 [10] - 期权：卖出看跌期权 [11] 第三部分 相关附图 - 包含广西和云南月度库存、月度产量、柳州白糖现货价格、柳州 - 昆明糖现货价差、白糖不同月份基差、郑糖不同合约价差等图表 [13][18][20][24][25][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前印度处于晚植蔗播种期，巴西中南部处于甘蔗压榨期以及新值蔗分蘖伸长期，泰国和中国处于分蘖伸长期，各地需关注不同气象因素对甘蔗生长的影响，印度关注季风雨和高温，巴西关注霜冻，中国和泰国关注持续降雨情况[1] 根据相关目录分别进行总结 本周重要气象提示 - 当前印度处于晚植蔗播种期，需关注季风雨和高温；巴西中南部处于甘蔗压榨期和新值蔗分蘖伸长期，需关注霜冻；泰国和中国处于分蘖伸长期，需关注持续降雨情况[1] - 印度未来半个月降雨增加利于甘蔗生长，但马邦、北方邦本周有40度以上高温；巴西圣保罗西部将现低温，但持续天数不多影响有限；泰国和中国未来半个月甘蔗主产区降雨增加，但在历史区间内影响有限[1] 各产区气象跟踪 印度产区 - 处于季风前奏，雨水不多，主产区面临高温，马邦最高温超40度[29] 巴西产区 - 17号附近将出现强降水，需关注对甘蔗压榨的影响[46] 泰国产区 - 主产区降水增加缓解干旱，需警惕20日左右降水再度下降，温度整体正常[48] 中国产区 - 降雨增加缓解干旱，云南产区25号附近温度偏低[65] 全球甘蔗生长相关信息 - 介绍了全球甘蔗生长周期、生长条件及国内外甘蔗分布，包括不同国家地区各阶段的时间和生长需求[100] 国内外甘蔗产业情况 - 我国南方甘蔗种植面积稳定，北方甜菜种植面积由种植收益决定，广西是最大食糖产区，崇左是糖都[105] - 巴西是全球甘蔗种植面积最大、食糖出口最多的国家，食糖产量受压榨食糖和乙醇利润比价影响；印度是全球食糖产量第二大、消费最大的国家，产量受自然因素影响大，产量决定是否出口；泰国多数年份是全球第二大食糖出口国，出口占产量70%-85%[107]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内供应宽松基调持续施压价格，但成本支撑及天气带来利好，短期糖价维持震荡偏强运行 [2] 各目录总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5477元/吨，环比35；主力合约持仓量669551手，环比16734；仓单数量21183张，环比730；有效仓单预报2110张，环比 -570；期货前20名持仓净买单量 -183098手 [2] 现货市场 - 进口加工估算价（配额内）巴西糖4034元/吨，环比 -50；泰国糖3987元/吨，环比 -84；进口巴糖估算价（配额外，50%关税）环比 -64；进口泰糖估算价（配额外，50%关税）环比 -110；云南昆明白糖现货价格5230元/吨，环比0；广西南宁白糖现货价格5400元/吨，环比0；柳州白砂糖现货价格5425元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，环比60；广西甘蔗播种面积840.33千公顷，环比5.24；巴西出口糖总量118.46万吨，环比 -62.36；进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）1366元/吨，环比100；进口泰国与柳糖价差（配额内）1413元/吨，环比134；进口巴糖与柳糖现价价差（配额外，50%关税）290元/吨，环比114；进口泰国与柳糖价差（配额外，50%关税）352元/吨，环比160 [2] 产业情况 - 食糖进口数量当月值10万吨，环比 -14；累计值62万吨，环比10；广西甘蔗糖销量累计值306.52万吨，环比107.29；云南甘蔗糖销量累计值104.61万吨，环比34.86；广西甘蔗糖产量累计值740.72万吨，环比175.59；云南甘蔗糖产量累计值213.44万吨，环比64.1 [2] 下游情况 - 成品糖产量当月值312.5万吨，环比 -46.54；软饮料产量当月值1736.8万吨，环比394.7 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率12.48%，环比 -0.34；平值看跌期权隐含波动率12.48%，环比 -0.38；20日历史波动率8.07%，环比 -0.03；60日历史波动率9.37%，环比0 [2] 行业消息 - 截至2026年5月5日，非商业原糖期货净空持仓95519手，较前一周减少48432手，多头持仓247159手，较前一周增加26129手，空头持仓342678手，较前一周减少22303手 [2] - 巴西4月份出口食糖118.46万吨，同比减少24%，日均出口量5.92万吨，同比减少24% [2] 观点总结 - 国内云南省2025/26榨季截至2026年4月30日，全省收榨糖厂16家，去年同期38家；4月单月产糖61.78吨，去年同期35.51万吨；销糖量26.65万吨，去年同期28.03万吨；工业库存143.94万吨，去年同期104.70万吨；4月云南产糖高于去年同期、销糖低于去年同期，导致库存维持居高水平 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场交易重点逐步转移至巴西产量，在能源价格高企背景下，巴西存在下调甘蔗制糖比例、导致食糖减产的可能性，叠加厄尔尼诺以及进口许可证减少的预期，预计郑糖价格延续偏强运行，策略上维持逢低买入 [9] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 行业消息：巴西中南部4月上半月糖产量64.7万吨，较去年同期降11.94%；甘蔗压榨量1995万吨，较去年同期增19.67%；乙醇产量12.3亿升，较去年同期增33.3%；甘蔗制糖比例32.93%，较去年同期降11.78个百分点 [9] - 行业消息：截至4月30日，2025/26榨季印度糖产量2752.8万吨，较去年同期增187.9万吨，目前仅5家糖厂仍在生产，去年同期有19家 [9] - 行业消息：截至4月30日，2025/26榨季泰国糖产量1199.44万吨，较去年同期增195.51万吨 [9] - 行业消息：ICE 5月原糖期货合约到期结算价14.58美分/磅，交割量约48.36万吨，较去年同期减少100万吨 [9] - 行业消息：分析机构Green Pool表示，2026/27榨季全球糖市场缺口将达430万吨，高于此前预测的166万吨，预计巴西中南部甘蔗用于制糖的比例下滑至45%，此前预估为48.1% [9] - 行业消息：巴西总统卢拉宣布将汽油中乙醇掺混比例从30%提高至32% [9] - 交易策略建议：单边买入，下半年供需情况或边际改善；套利观望 [10] 价差走势回顾 - 展示广西南宁一级白砂糖价格走势、广西南宁现货 - 郑糖主力合约基差、加工糖基差、产销区价差、郑糖9 - 1价差、郑糖5 - 9价差、配额外现货进口利润、配额外盘面进口利润、原糖10 - 3价差、原糖7 - 10价差、伦敦白糖8 - 10价差、伦敦白糖10 - 3价差、原白价差10 - 10、原白价差7 - 8、巴西原糖升贴水、泰国原糖升贴水、原糖较巴西含水乙醇生产优势、巴西油醇比价等数据图表 [17][20][22][24][26][27][30][32][35] 国内市场情况 - 展示全国月度食糖产量、全国累计食糖产量、全国月度食糖进口量、全国食糖年度累计进口量、全国月度糖浆及预拌粉进口量、全国糖浆及预拌粉年度累计进口量、全国月度销糖量、全国累计产销进度、全国月度工业库存、广西三方仓库库存等数据图表 [40][43][46][49][52] 国际市场情况 - 展示巴西中南部双周产糖量、巴西中南部累计产糖量、巴西中南部累计甘蔗制糖比例、巴西中南部累计甘蔗压榨量、印度双周产糖量、印度累计产糖量、泰国双周产糖量、泰国累计产糖量、巴西中南部食糖库存、巴西港口食糖待装运数量等数据图表 [57][59][62][65][68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑糖2609合约价格反弹周度涨幅约0.67%；巴西4月糖出口减少明显；国内云南4月产糖高于去年同期、销糖低于去年同期库存维持高位；国内供应宽松施压价格但成本支撑及天气利好短期糖价维持震荡偏强运行；未来需关注国内进口和需求情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周郑糖2609合约价格反弹周度涨幅约0.67% [6] - 巴西4月出口食糖118.46万吨同比减少24%，日均出口量5.92万吨同比减少24% [6] - 云南2025/26榨季截至2026年4月30日收榨糖厂16家，去年同期38家；4月单月产糖61.78吨，去年同期35.51万吨；销糖量26.65万吨，去年同期28.03万吨；工业库存143.94万吨，去年同期104.70万吨 [6] - 国内供应宽松基调持续施压价格，但成本支撑及天气带来利好，短期糖价维持震荡偏强运行 [6] - 未来关注国内进口和需求 [6] 期现市场 美糖市场 - 本周美糖7月合约期价下跌，周度跌幅约2.34% [12] - 截至2026年4月28日，非商业原糖期货净空持仓为143951手，较前一周增加11890手，多头持仓为2210301手，较前一周增加27959手，空头持仓为364981手，较前一周增加160069手 [12] 国际原糖现货价格 - 本周国际原糖现货价格为13.92美分/磅，较上周上涨0.35美分/磅 [16] 郑糖主力期价 - 本周郑糖2609合约价格反弹，周度涨幅约0.67% [19] 郑糖期货前二十名持仓及仓单 - 本周白糖期货前二十名净持仓为 -181826手，郑糖仓单为20453张 [26] 郑糖合约价差及基差 - 本周郑糖期货9 - 1合约价差 -172元/吨，现货 - 郑糖基差为 -17元/吨 [30] 食糖现货价格 - 截止5月8日，广西柳州白糖报价5425元/吨；南宁糖报价5400元/吨 [36] 进口食糖成本利润 - 本周巴西糖配额内利润估值为1266元/吨，较上周上涨198元/吨；泰国糖糖配额内利润估值为1279元/吨，较上周下跌207元/吨 [42] 产业情况 供应端 - 截止2026年3月份，国内广西加云南食糖工业库存合计为543.02万吨，环比减少97.58万吨或21.90%，同比增加147.51万吨，或37.29% [49] - 2026年3月份，我国食糖进口量为10万吨，同比增长42.86%，环比减少14万吨；2026年1 - 3月份，累计进口食糖0.01万吨，同比增长313.33% [53] 需求端 - 2026年3月我国成品糖产量为312.5万吨，同比增长79.9%；2026年3月，我国饮料产量1736.8万吨，同比增长4.8% [60] 期权及股市关联市场 期权市场 - 本周白糖平值期权隐含波率相关情况（未提及具体数据） [61] 股市 - 涉及南宁糖业市盈率相关情况（未提及具体数据） [66]

文章核心观点 - 预计一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件将于2026年5月开始，6-8月形成，并可能持续到2026年底，其对全球食糖主产区的影响将成为未来榨季产量变化的关键变量 [2] - 总体评估认为，厄尔尼诺对2026/27榨季（26/27榨季）的种植阶段影响不大，但若其强度偏强且持续时间长，可能对2027/28榨季（27/28榨季）的食糖产量产生更明显的影响 [4] 厄尔尼诺对全球糖市影响的历史回顾 - 近十几年发生了三次厄尔尼诺事件：2009年7月至2010年4月（中等强度）、2014年11月至2016年4月（强）、2018年10月至2020年4月（弱） [7] 对巴西糖市的影响分析 - 历史数据显示，厄尔尼诺与巴西食糖产量无直接因果关系，但其强度和持续时间会综合影响甘蔗含糖量和压榨进度 [8] - 在强厄尔尼诺的2015/16榨季，巴西因降雨过多导致甘蔗含糖量急剧下降且压榨受阻；而在2018/19和2019/20榨季，产量下降主因是制糖比降至35.2%和34.3%，受乙醇计划和低糖价影响 [8] - 2023/24榨季巴西中南部食糖产量创下4243万吨记录，单产达87.2吨/公顷，几乎未受厄尔尼诺影响，同期丰沛降雨反而增加了甘蔗可入榨量 [9] - 相较于天气，糖醇比价对制糖比的影响是巴西食糖产量更重要的决定因素 [9] - 对于2026年，厄尔尼诺预期在6-8月增强，正值中南部种植期，适量雨水有利，但需警惕发展为超强厄尔尼诺 [10] - 由于当前原糖劣势，预计巴西糖厂2026/27榨季制糖比或低于48%，产量预期同比降低，但仍处历史高位 [10] - 若出现一般强度或长期的厄尔尼诺，可能影响2027/28榨季产量；若直接出现较强厄尔尼诺，可能影响2026/27榨季压榨进度，导致中南部产量低于3900万吨，但基于可观入榨量和产线增加，目前预估仍相对乐观 [3][10] 对印度糖市的影响分析 - 历史厄尔尼诺年份，印度食糖产量均呈现减产，且因基础设施差，恢复缓慢，例如从2015/16榨季持续减产至2016/17榨季 [17] - 厄尔尼诺年份，印度甘蔗种植面积和单产会下降且恢复缓慢，糖厂开机时间缩短、数量减少，共同导致产糖量连续两个榨季偏低 [18] - 印度食糖产量变化通常滞后，在厄尔尼诺发生的下一季或下下季才显现明显变化，强厄尔尼诺若持续超一个榨季，则对下下榨季影响更大 [19] - 上一次厄尔尼诺（2023/24榨季）导致印度食糖产量明显下降，主因是5月季风受影响且印度洋负偶极子对冲作用未现，引发干旱 [19] - 厄尔尼诺利空印度产量，但前提是印度洋偶极子对冲作用极弱，导致西南夏季风减弱、主产区干旱，重点关注6-9月甘蔗伸长期北方邦（产量占比50%）的生长情况，持续干旱还会影响压榨进度并推高成本 [19] 对泰国糖市的影响分析 - 强厄尔尼诺对泰国食糖产量影响大且时间长，例如2015/16榨季糖产量降至974.3万吨，同比下降9.73%，甘蔗含糖量暴跌约5.82%至9.253% [26] - 弱厄尔尼诺对当榨季影响较小，甚至适量干旱有助于糖分积累，但若持续时间过长仍会导致当季及下榨季减产 [4][27] - 2023/24榨季泰国食糖产量同比大幅下降至880万吨，含糖率11.9% [27] - 对于2026年，若出现强厄尔尼诺，可能导致甘蔗伸长期极端干旱，含糖量暴跌，当季食糖产量下降 [27] - 除天气外，木薯对甘蔗的替代效应增强、种植意愿因利润下降而降低，也使得泰国新季甘蔗本身存在减产危机 [27] 对中国糖市的影响分析 - 中国食糖产量受厄尔尼诺影响主要体现在广西和云南产区 [30] - 在强厄尔尼诺的2015/16榨季，广西食糖产量下降至510万吨，同比降幅达20.19%，甘蔗入榨量降至4430万吨，影响持续两个榨季 [31] - 同期，云南食糖产量降至191万吨，同比下降16.96%，影响主要来自甘蔗单产明显降低 [31] - 对于2026/27榨季，即将到来的厄尔尼诺不处于种植阶段，主要风险是糖分累积期出现强降雨导致含糖量下降，但由于种植面积增加、单产预期良好，广西食糖产量或仍处较高水平 [4][32] - 关键关注点是厄尔尼诺是否延续至2027年2月，若持续时间长，可能影响2027/28榨季的种植阶段从而影响产量 [4][32] - 尽管天气影响不确定，但国内食糖面临极高的库存消化压力，对2026年国内糖价持相对悲观态度 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 巴西2026/27榨季初期入榨量同比增加19.67%，制糖比降至32.93%，产糖量同比减少11.94%至64.7万吨，受能源政策影响糖厂偏向生产乙醇；国内市场2026/27榨季全国糖产量预计为1279万吨，同比增加超160万吨，3月产糖量同比增加100万吨以上，累计销糖量同比减少近90万吨，食糖工业库存居高水平，库存压力明显，且一季度进口糖同比增加，后期到港压力加大，短期糖价上方压力明显[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价为5447元/吨，环比增加22；主力合约持仓量为640629手，环比增加1313 [2] - 仓单数量为20453张，环比无变化；期货前20名持仓净买单量为 -169222手 [2] - 有效仓单预报小计为2680张，环比无变化 [2] - 进口加工估算价（配额内）巴西糖为4071元/吨，环比增加122；泰国糖为4045元/吨，环比增加122 [2] 现货市场 - 进口巴糖估算价（配额外，50%关税）为5158元/吨，环比增加159；进口泰糖估算价（配额外，50%关税）为5124元/吨 [2] - 云南昆明白糖现货价格为5205元/吨，环比减少10；广西南宁白糖现货价格为5380元/吨，环比无变化 [2] - 柳州白砂糖产地广西现货价格为5395元/吨，环比减少10 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积为1480千公顷，环比增加60；广西甘蔗播种面积为840.33千公顷，环比增加5.24 [2] - 巴西出口糖总量为180.82万吨，环比减少42.15 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）为1269元/吨，环比减少127；进口泰国与柳糖价差（配额内）为1295元/吨，环比减少127 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额外，50%关税）为182元/吨，环比减少164；进口泰国与柳糖价差（配额外，50%关税）为216元/吨，环比减少165 [2] 产业情况 - 食糖进口数量当月值为10万吨，环比减少14；累计值为62万吨，环比增加10 [2] - 广西甘蔗糖销量累计值为306.52万吨，环比增加107.29；云南甘蔗糖销量累计值为104.61万吨，环比增加34.86 [2] - 广西甘蔗糖产量累计值为740.72万吨，环比增加175.59；云南甘蔗糖产量累计值为213.44万吨，环比增加64.1 [2] 下游情况 - 成品糖产量当月值为312.5万吨，环比减少46.54；软饮料产量当月值为1736.8万吨，环比增加394.7 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率为12.82%，环比增加0.18；平值看跌期权隐含波动率为12.86%，环比增加0.22 [2] - 20日历史波动率为9.02%，环比增加0.02；60日历史波动率为9.72%，环比增加0.01 [2] 行业消息 - 4月关税配额外原糖到港预报量为0吨 [2] - 洲际交易所（ICE）原糖期货周三跌近4%，7月原糖期货收跌0.56美分或3.60%，结算价报每磅14.81美分 [2]