经济观察报 记者 老盈盈 6月19日，美元兑港元汇率为7.8499，继续逼近7.85。而就在5月初，港元曾多次触发香港联系汇率制度下7.75港元兑1美元的"强方兑换保证"。 那么，近期为何港元兑美元会出现明显贬值呢？ 渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰对经济观察报记者表示，自4月以来，美元相较亚洲货币贬值，造成了包括港元在内的货币升值，港元偏向联系 汇率的强方。为了保持货币稳定，香港金融管理局（下称"香港金管局"）下场干预，释放了大量的港元流动性，5月2日至5日，累积投放1294亿港元，造成 了港元的流动性充裕，也带动了香港银行同业拆借利率（HIBOR）下滑。在美元趋稳的状态下，美元和港元3个月同业拆借利率超过300多个基点的利差， 造成港元逐步逼近联系汇率区间的弱方。 同时，由于香港金管局大幅释放流动性，HIBOR持续走低，从而推动了港元存款利率的大幅下行。香港主流银行的港元定期存款利率目前已经低至1%，与 美元定期存款利率普遍还在3%以上存在一定的差距。 从7.75逼近7.85 5月初，在香港工作的黄女士看到恒生银行3个月的港元定期存款利率显示为2.9%，当时她手上有15万港元，正在犹豫通过哪种方式进 ...

与以往弱方兑换保证（CU）周期中香港金管局（HKMA）抛售美元以捍卫 7.85 汇率水平的情况不同， 当前美元环境看跌，且市场预期美联储将降息。此外，由于中国股市的积极势头，目前港元流入依然强 劲。 由于这些差异，美银认为 HIBOR 的走势和港元套利交易的行为将与以往弱方 CU 周期明显不同。鉴于 全球对美元套利交易的兴趣减弱，美银认为当前市场在 7.85 水平买入美元兑港元（触发金管局抛售美 元）的意愿，相较于过去 HIBOR 与 SOFR 利差较大的周期更为有限。基于此，美银判断 HIBOR 可能 长期维持低位。 美银预计， 2025 年第四季度 1 个月期 HIBOR 峰值为 2.60% 美银的最新预测显示，1 个月期 HIBOR 将在 2025 年第四季度达到 2.60% 的峰值。这一预测低于 2025 年第四季度接近 3% 的 1 个月期外汇隐含收益率。 6月2日，美银证券发布研究报告指出，自 1 个月期香港银行同业拆借利率（HIBOR）从 4% 暴跌至 0.58% 以来，许多客户询问：鉴于美国担保隔夜融资利率（SOFR）维持在 4%，1 个月期 HIBOR 是否 会回升至 4%？根据联系汇率制度 ...