市场表现 - 国防ETF（512670 SH）上涨0.42% 关联指数中证国防（399973 SZ）上涨0.68% [1] - 成分股海格通信上涨5.79% 中航沈飞上涨1.33% 航天彩虹上涨2.90% 航天电子上涨1.79% 中无人机上涨4.39% [1] - 无人机产业链标的涨幅显著 带动基金及指数上行 [1] 行业催化剂 - 俄罗斯国防部通报乌克兰使用FPV无人机袭击俄境内多地机场 引发市场对无人机板块关注 [1] - TrendForce预测2025年全球军用无人机市场规模将达343亿美元 [1] - 地缘冲突及行业增长预期共同催化板块情绪 [1] 行业基本面 - 国防军工行业2024年及2025年一季度业绩短期承压 归母净利润同比分别下降23.00%和2.94% [2] - 行业基本面逻辑确定推动趋势向上 营运指标整体稳定且景气度有保障 [2] - 高端战力组合（如中航沈飞 航天电子）需求稳定且业绩确定性高 [2] - 新质战力组合（如海格通信 航天电子）为未来增长方向并具备较大弹性 [2] 增长领域 - 精确制导武器 水下装备及AI/机器人等细分领域将成为行业增长点 [2] - 军工行业市场空间有望通过装备补量提质 军民融合深化等措施持续打开 [2] - 盈利能力将受益于管理改善和定价改革而提升 [2]