行业趋势与成本压力 - 存储器成本大幅上升，产品结构较好及平均售价较高的企业更有利于转嫁成本压力 [1] - 在比较2016年起各品牌的平均售价趋势后，小米的平均售价增长在内地使用Android系统的同业中最为显著 [1] 公司市场表现与策略 - 2024年第三季度，小米内地市场的平均售价已超越Oppo、Vivo及荣耀 [1] - 公司持续推进的高端智能手机策略可能带来额外助力，有助于更有效地转嫁成本 [1] - 预期小米在海外市场将更关注平均售价及利润率，而非市场份额，以应对成本上涨压力 [1] 投资观点与评级 - 摩根士丹利予小米目标价62港元及“增持”评级 [1]