文章核心观点 - 美国共和党为提振经济和挽回政治声望，欲在7月4日前通过税收支出法案，但法案或因主要是延续减税政策、新政规模有限且可能被关税政策削弱效应，政治回报低于预期，对特朗普政府而言更像防守 [1] 减税计划核心 - 法案核心是延续2025年底失效的税收减免政策，未来十年成本预计达4万亿美元，这些政策是2017年特朗普政府税改产物 [2] - 若国会未通过法案，超60%美国家庭税负上升，家族企业和大型地产税收负担增加，标准扣除额、儿童税收抵免缩水，各收入层级边际税率提高，如年收入8.5万美元、育有两子女的已婚家庭年税负增加1661美元 [2] - 美参议院财政委员会主席称法案若通过将避免民众钱包被“洗劫”，有望重现2017年经济增长，但实际效果可能“维持现状”多于“扩张经济”，对公众只是“避免坏消息” [2] 特朗普新主意 - 特朗普意识到仅延长旧政策难激发选民热情，推动减税延期同时推销小费收入免征所得税、加班费免税等全新减税构想 [3] - 众议院共和党人设法将这些提议整合进法案，新增减税项目规模小于延期部分，对整体经济增长刺激作用有限，但能让选民感受直接利益 [3] 刺激企业投资条款 - 法案预计包含刺激企业投资条款，“100%费用化”政策恢复与扩大受关注，该政策允许企业购置特定设备当年立即享受税收抵扣 [4] - 特朗普认为费用化是其第一任期美国经济最佳表现关键驱动力之一，提出相关投资激励可追溯至1月20日生效 [4] - 2017年税改曾引入100%费用化并设置递减机制，如今共和党意图全面恢复，法案还可能包括加速企业研发支出税前扣除等对企业友好条款 [4] 关税威胁 - 特朗普政府关税政策是税收法案潜在阻碍，4月以来关税水平高于第一任期，给美国经济带来逆风，加剧经济衰退和通胀担忧，消费者负担加重 [5] - 民主党及部分独立议员认为关税对选民影响大于减税措施，可能削弱共和党的经济叙事优势 [5] 政治博弈 - 此次减税延续是共和党2017年税改“伏笔”，当时为控制成本，永久降低企业税率，个人税收优惠设到2025年到期，迫使未来国会延续政策 [7] - 共和党议员称减税政策将实现“数十年”政策稳定，但市场和选民是否认可未知 [7]