资产代币化趋势与市场结构变革 - 资产代币化通过将抵押品同质化并将结算时间从数天缩短至数秒 从而释放了传统结算周期中被锁定的资本 使机构能够持续地重新配置投资组合 [2] - 稳定币和代币化货币市场基金成为不同资产类别之间的连接纽带 实现跨先前孤立市场的即时资金流动 随着结算风险降低 订单簿加深 交易量上升 数字化和法币的流通速度加快 [1] - 到2033年 市场参与者预测代币化资产市场规模将飙升至18.9万亿美元 这代表53%的显著年复合增长率 到2040年 全球80%的资产有潜力被代币化 [4] 7x24小时连续市场与资本效率 - 市场向7x24小时连续运作的转变不仅仅是交易时间的延长 更是资本效率的根本性提升 目前机构需提前数日预置资产 进入新资产类别至少需要5到7天 [3] - T+2和T+1的结算周期以及预融资要求导致资本被锁定 在整个系统中产生阻力 而代币化消除了这种阻力 [3] - 到2026年 随着代币化加速和结算周期从数天压缩至数秒 连续市场将从理论概念转变为市场结构 成为关键的转折点 [5] 机构运营准备与基础设施发展 - 对机构而言 2026年是运营准备变得紧迫的一年 风险 资金和结算运营团队必须从离散的批量处理周期转向连续流程 包括全天候抵押品管理 实时反洗钱/了解你的客户检查 数字托管整合以及接受稳定币作为功能性和流动性的结算轨道 [5] - 基础设施正在形成 受监管的托管和信贷中介解决方案正从概念验证转向生产 美国证券交易委员会批准存管信托与清算公司开发记录股票 ETF和国债区块链所有权的证券代币化计划 表明监管机构正在认真考虑这种融合 [6] - 在全面部署之前 进一步的监管明确性仍然至关重要 但那些开始为连续市场构建运营能力的机构将在监管框架巩固时处于有利的快速行动地位 [6] 加密货币市场发展现状与挑战 - 加密货币市场在2025年经历了如同大学新生般的适应期 价格 交易量和波动性在选举日后大幅上涨 比特币在就职日创下历史新高 但随后经历了四个季度不同的市场情绪和结果 包括“关税风波”导致比特币跌破80,000美元 以太坊跌向1,500美元 [9][10] - 为避免“大二低谷” 加密货币行业在2026年需要做好几件事 包括推动CLARITY法案立法与监管 解决稳定币奖励争议并达成妥协 构建有意义的、超越自主交易者的分销渠道以触及零售 大众富裕 财富管理和机构客户 以及专注于高质量资产 [13][14][15][16] - 比特币与黄金的30天滚动相关性在2026年首次转为正值 达到0.40 尽管出现这种转变 比特币技术上仍显疲弱 在周度下跌1%后未能重新站上50周指数移动平均线 [17] 全球监管与采用动态 - 尽管美国和英国在过去一周遇到监管障碍 但全球采用正在加速 例如韩国开放了公司国债市场 一家大型经纪商整合了稳定币融资渠道 以太坊网络的采用率也有所上升 [7]