核心观点 - 中国启动对等反制措施，旨在维护国际航运和造船市场的公平竞争环境，推动美国纠正针对中国船舶的歧视性措施 [1][2] - 反制措施预计将助力中国造船业保持全球竞争优势，并对集装箱、油轮及干散货海运市场产生结构性影响，可能导致局部有效运力缩减和运价上升 [1][2][3] 反制措施内容 - 中国自2025年10月14日起，对美国拥有、运营或建造的船舶靠泊中国港口征收特别港务费，标准为每净吨400元，略高于美国的每净吨50美元，且未来三年逐年增加 [1] - 反制措施依据新修订的《中华人民共和国国际海运条例》实施，新增对采取歧视性措施国家或地区采取必要反制措施的条款 [1] 对造船业影响 - 豁免条款规定“由中国建造的船舶、仅进入中国船厂修理的空载船舶”等免予缴纳特别港务费，此举将提升与中国贸易的船东在中国建造船舶的长期信心，保持中国造船业全球竞争优势 [2] 对集装箱航运影响 - 美国曾豁免手持中国船厂订单的航企，使施压焦点集中于中国集运公司，而中方反制将直接影响美国本土集运公司美森航运及美国资本投资的以星航运与Seaspan等租赁船东 [2] - 在亚美航线中，中远海控、美森航运、以星航运的市场份额合计约四分之一，预计相关公司将通过船舶调配和航线调整规避影响，不会导致行业性成本明显上升 [2] - 中国交通运输部已启动相关影响调查，预计后续或有补偿等系列措施出台，以减缓中国航企的经营压力 [2] 对油轮及干散货航运影响 - 反制措施范围涵盖美国企业、组织或个人直接或间接持有25%及以上股权的企业拥有或运营的船舶，预计影响将延伸至原油及干散货海运 [3] - 全球约15%的原油轮与4%的干散货船由美国上市公司拥有或运营，按中方反制标准测算，一艘VLCC（净吨约10.5万吨）单次靠泊中国港口需承担特别港务费4200万元 [3] - 此项费用相当于每桶原油运费增加近3美元，或使中东至中国航线TCE（等价期租租金）增加超13万美元/天，预计租家将倾向于挑选非美船舶，可能导致中美相关航运市场有效运力缩减与运价上升 [3] - 油运市场供需基本面向好，2025年油运运价中枢有望创新高，此次制裁与反制可能驱动运价超预期上升 [3]