私有化方案获批与时间表 - 大悦城地产计划股东于11月17日批准私有化决议案，公司上市地位预期于11月27日正式撤销[1][2] - 私有化通过协议安排方式回购股份，总代价约29.32亿港元[2] - 在法院会议上，合共30名代表2,690,937,836股计划股份投票赞成，仅4名代表16,783,082股计划股份投票反对[2] 股权结构变化 - 协议安排前，大悦城控股持股64.18%，得茂持股2.58%，计划股东持股33.24%[3] - 协议安排后，大悦城控股持股比例将增至96.13%，得茂持股3.87%，实现对大悦城地产的绝对控股[3] 私有化动因 - 股票流动性低、融资功能受限、公司治理复杂性增加是私有化的主要原因[4] - 此举被视为房地产行业深度调整期对整体战略布局的关键优化，旨在缩短决策链条，提升治理效能[3][5] - “A控红筹”架构在行业调整期显现局限性，一体化运营模式或许更适应长周期挑战[4] 公司财务状况 - 大悦城控股过去三年业绩持续亏损，2022年亏损28.82亿元，2023年亏损14.65亿元，2024年净亏损约29.77亿元，三年合计亏损规模超过70亿元[4] - 至2025年上半年，大悦城控股实现扭亏为盈，私有化后将增厚其对大悦城地产的权益，有利于提升归母净利润[3][4] 行业背景与趋势 - 大悦城地产退市是2025年内第三起央国企退市案例，此前五矿地产等也已退市[5] - 2023年4月至2025年10月，已有29家上市房企确定退市，其中港股12家、A股13家，央国企占比近半[5] - 行业销售规模连年下滑，私有化是深度调整期的必然现象，未来2—3年这一趋势将持续，市场将经历更彻底的洗牌与重组[5] - 在融资端收紧、销售端承压的背景下，上市平台已从资本跳板沦为成本负担，退市成为企业降本增效、聚焦主业的理性选择[5]