论坛概况 - 广发证券主办2025年秋季资本论坛 吸引约600家上市公司和近3000名机构投资者参会 围绕十五五规划 AI产业革命及资本市场修复逻辑展开交流 [1] 宏观政策与产业环境 - 新一轮AI产业智能化革命叠加十五五政策规划推动中国资产价值重估 [3] - 十五五时期经济社会发展重点包括国际环境变化 宏观政策方向及产业重点调整 [5] - 全球化新动能与中国产业链供应链发展受关注 聚焦国际格局变革下的角色演变 [5] 市场修复驱动因素 - 2024年9月至2025年5月市场修复源于924稳增长带来的宏观基本面改善 [7] - 2025年6月起修复叠加狭义流动性宽松 居民资产转移及人民币升值-资产升值正循环 [7] - 市场呈现高成长叙事特征 需满足风险出清 名义增速低 流动性充裕 高收益率资产荒及产业叙事存在五大条件 [7] 资金面与配置策略 - 监管资金和保险作为流动性蓄水池提供逆周期调节 锁住下行风险 [9] - 居民存款搬家及美元资产外溢暂未显著流入A股 但构成潜在增量储备 [9] - 保险利率上限下调及美联储9月降息预期提升两大蓄水池水位 [9] - 经济周期类资产建议配置金融IT 券商 保险等对短期数据不敏感板块 [9] - 景气成长类资产继续看好科创板 包括海外算力链 创新药 国产算力 AI基建及端侧应用 [9] 分论坛议题 - 平行分论坛涵盖大类资产配置 量化投资 AI 人形机器人 新消费 创新药及反内卷等议题 [10] - 邀请60多位产业界资深嘉宾参与分享 [10]