百度核心广告业务 - 摩根士丹利此前预期的百度核心广告业务今年反弹可能推迟 因第二季度增速或进一步放缓 [1] - 第二季度广告业务预计同比下降10% 主要受AI广告转型持续影响 [1] - 广告业务放缓的影响可能延续至第三季度 [1] - 对广告业务复苏路径的信心继续减弱 [1] 百度云业务 - 第二季度云业务增速预计维持在20%-30% [1] - 与同行相比 云业务规模仍有限 [1] 财务与投资 - 美国存托凭证目标价从100美元下调至95美元 [1] - 营收疲软及AI与自动驾驶出租车投资增加可能导致利润率承压 [1]