投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 固态电池产业化进程加速 预计2025年底小批量装车试验 2026-2027年普遍装车试验 低空、机器人、AI等新兴应用场景打开市场空间[23] - 当前固态电池正逐步从实验室阶段向量产验证阶段发展 产业化落地有望提速[23] - 专家指出固态电池2027年将迎来千辆级别示范性装车关键节点 但需突破材料、工艺、界面三大核心难题[21][25] - 国家规划2030年实现500Wh/kg能量密度目标 AI技术正加速突破产业化瓶颈[21][25] 行业动态与进展 - 2025遂宁国际锂电大会指出硫化物体系面临成本高、量产难问题 长期可靠性待验证[21][25] - 韩国SK On启用全固态电池试点工厂 占地面积4628平方米 重点开发硫化物系全固态电池及固态锂金属电池[22][30] - 松下宣布力争2026年度实现全固态电池样品出货 加速技术商业化进程[22][33] - 亿纬锂能规划2026年突破全固态生产工艺 推出高功率、高环境耐受性及绝对安全的全固态电池 主要用于混合动力领域[22][27] 公司技术突破与订单 - 先导智能已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节 在核心环节取得多项技术突破 可提供钠离子电池智造整线解决方案[22][28] - 金银河固态电池设备业务已有相关订单且部分已交付 但2025年Q3设备出货量较少 对营收占比不高[22][29] - 赣锋锂业子公司浙江锋锂开发出低空飞行器动力电池系列产品 能量密度达320~550Wh/kg 支持9~25C高倍率持续放电 热失控边界温度超200℃[26] 市场表现数据 - 本周（9月15日-9月19日）固态电池指数下跌2.1% 2025年累计上涨48.5% 同期沪深300指数上涨14.4%[4][10] - 统计范围内的固态电池相关标的平均下跌2.2% 铝塑膜外所有环节均下跌 其中正极及电解质下跌4.0% 设备下跌2.7%[4][11] - 涨幅前五标的：中一科技上涨14.8% 赣锋锂业上涨13.4% 宁德时代上涨13.4% *ST威尔上涨12.4% 天赐材料上涨11.6%[4][15] - 跌幅前五标的：天际股份下跌11.9% 海科新源下跌11.3% 信宇人下跌11.0% 金银河下跌10.8% 海辰药业下跌10.6%[4][15] - 固态电池相关标的日均交易额为1029亿元 较上周减少10.8%[10] 受益标的推荐 - 推荐标的：宁德时代[23] - 受益标的包括设备环节的纳科诺尔、宏工科技、先导智能、德龙激光 电池环节的国轩高科、珠海冠宇、普利特、冠盛股份、鹏辉能源 正极及电解质环节的厦钨新能、容百科技、海辰药业等[23]