固态电池因其电解质热稳定性高，因而能够兼顾长续航和安全性，长期以来被行业视为动力电池的终极 形态。可囿于技术、工艺、成本等多重难题，固态电池始终未能走出实验室、大规模上车。 不过，近期部分二三线动力电池企业，以及奇瑞这样的车企先后公布了固态电池的研发动态，令行业又 看到了固态电池量产的曙光。 10月23日，欣旺达在新能源电池大会上发布固态电池"欣·碧霄"，并表示这款产品能量密度可达 400wh/kg，与之相对的是，目前主流磷酸铁锂电池能量密度约在200-250 Wh/kg，三元锂电池能量密度 是250-300 Wh/kg； 这款固态电池的工作温区为-30℃-60℃；循环寿命为1200周。 与此同时，欣旺达还宣称将在今年年底建成0.2GWh的聚合物固态电芯中试线，并已成功开发测试了 520Wh/kg能量密度的锂金属超级电池实验室样品。 10月18日，奇瑞全球创新大会上，奇瑞展示了自研的"犀牛S"全固态电池模组，这款产品的电芯能量密 度达到600Wh/kg，装车后预计续航将达到1200-1300公里。奇瑞计划于2027年量产"犀牛S"电池。 固态电池的固固界面难题 固态电池的电解质动力性差，以及固固界面之间的阻抗 ...

纪要涉及的行业或公司 * 行业为固态电池产业链，包括材料、设备、电芯制造等环节 [1] * 涉及的公司包括电池制造商（宁德时代、国轩高科、比亚迪、松下、LG、ATL、欣旺达）、材料公司（厦钨新能、上海洗霸、国瓷材料、博迁新材、海辰药业）、设备公司（先导智能、科新机电、利元亨、纳科诺尔）等 [3][18][25][26][27] 核心观点和论据 产业化进展与趋势判断 * 固态电池发展已从主题投资阶段进入产业化初期阶段，标志是涨上去后回调幅度变小 [3][4][5] * 技术路线已非常明确，以硫化物路线为主，氧化物路线用于半固态推进快，聚合物可能作为复合介质备选方案 [5] * 产业化节奏清晰：先中型消费（如无人机、机器人，对能量密度要求高），再小消费（半固态，预计2026年应用），最后动力领域（预计2030年全面市场化） [6][7][8] * 需求预测：半固态电池从2024年起量，预计2030年达200 GWh；全固态电池2027-2028年起量，预计2030年达100 GWh，合计市场空间超17 GWh [8][9] 核心挑战（卡脖子环节） * **硫化锂**：核心材料，价值量大，当前挑战在于提升纯度（如达到4个9或5个9）和降低成本，类比六氟磷酸锂的国产化降本路径 [9][10] * **固固界面浸润**：固态电池特有难题，影响充电倍率（目前仅零点几C）和循环寿命（目前约三四百圈，目标3000圈以上），可能导致锂枝晶问题 [11][12][13] * **界面副反应**：硫与铜集流体反应导致内阻快速增长，影响循环寿命，需解决生产环境绝对干燥的难题 [14] * **等静压设备**：用于提升电极致密度，是产业链最难环节之一，需解决大腔体连续生产、温度压强控制等问题 [13][25][26] 近期催化事件 * **工信部中期评审**：原预期10月，推迟至11月，5家企业需提交140多块电池进行实测，结果将暴露共性技术问题 [15][16] * **后续补贴发放**：中期评审后可能发放第二期补贴，当前补贴为60亿元，未来可能扩大至材料、设备环节 [17] * **宁德时代路测**：年底前计划50台车装车路试 [17] * **设备招标**：年底预计启动从单机中试向整线方向的设备招标 [17] * **车型上目录**：2025年第一季度预计有搭载全固态电池的车型进入工信部目录 [17] 其他重要内容 投资标的推荐逻辑 * 投资思路围绕卡脖子环节展开 [18] * **硫化锂环节**：首选厦钨新能（CVD法技术领先，纯度有优势，客户包括松下、宁德时代等，产能预计从今年10吨级扩至明年百吨级，远期可达2000吨）[18][19][20][21]；弹性标的关注海辰药业；位置好关注国瓷材料；卡位格局好关注博迁新材（碘化锂添加剂）[18][23][24] * **设备环节**：前期关注混料、滚压设备（利元亨、纳科诺尔），当前重点推荐等静压设备标的科新机电（与宁德时代接触，在超高压压力容器有资质）[25][26][29] * **集流体环节**：三种方案并行推荐，铁镍合金方案关注远航精密，铜镀镍方案关注德福科技，无负极/金属锂负极方案关注中一科技（与宁德时代有共同专利）[27][28][29] 历史行情回顾 * 2024年一季度行情由智己L6搭载清陶半固态电池催化，主线为氧化物路线 [2] * 2023年10-11月行情因海外龙头及国内宁德、华为锁定硫化物路线，叠加工信部60亿元补贴催化，主线为硫化锂及制成设备 [3] * 2024年年中行情因国轩、宁德发布固态电池进展，标志进入产业化阶段 [4]

投资评级 - 报告对国轩高科维持“买入”评级 [1][4] - 目标价为人民币54.84元，较当前收盘价46.00元存在19.2%的潜在上涨空间 [1][4] 核心观点与业绩表现 - 2025年第三季度公司收入为101.1亿元人民币，同比增长20.7%，环比下降2.2% [2] - 第三季度实现归母净利润21.7亿元，同比大幅增长1434%，主要受持有的奇瑞汽车股份公允价值变动影响；扣非归母净利润为0.13亿元，同比增长54.2%，环比下降78.5% [2] - 2025年前三季度电池出货量达63GWh，公司维持全年出货目标100GWh不变 [2] - 2025年1-8月，公司全球动力锂电池装机量同比增长71.8%，市占率提升0.7个百分点 [2] 盈利能力与毛利率 - 第三季度毛利率环比提升2.8个百分点至17.6%，主要得益于产品结构改善和产能利用率提升 [6] - 前三季度高能量密度系列电池出货占比约20%，全年预计提升至30% [6] - 盈利预测显示，毛利率预计从2025年的17.7%提升至2027年的20.2% [7][14] - 扣非归母净利率预计从2025年的0.9%提升至2027年的4.3% [7] 产品与技术进展 - 公司第三代电芯已获得多家客户多款车型定点 [6] - 在固态电池领域，已启动2GWh全固态电池量产线设计工作，预计于2025年底至2026年初完成设计定型，在中试量产方面处于行业领先位置 [6] 战略合作与海外扩张 - 公司已进入大众中国车型公告目录，预计自2026年起带来收入增量 [6] - 海外产能布局稳步推进：越南工厂已投产，摩洛哥（20GWh）及斯洛伐克（20GWh）基地预计于2026年底至2027年间投产；美国工厂建设节奏视政策调整 [6] 财务预测与估值 - 基于DCF模型得出目标价54.84元，模型参数包括WACC为10.2%，无风险利率4.0%，市场风险溢价8.0%，贝塔1.1 [8] - 收入预测：2025年预计为457.42亿元，同比增长29.2%；2027年预计增长至630.60亿元 [3][12] - 净利润预测：2025年预计为35.88亿元，同比增长197.3%；2026年预计为16.62亿元 [3]

固态电池概念股异动！ 在连续多日上涨后，10月30日，固态电池概念股再度走强。开盘仅5分钟，鹏辉能源就被资金直线拉升至20%涨停，欣旺 达、天际股份、大中矿业、天原股份等个股均大幅走高。 从消息面来看，鹏辉能源、欣旺达均有"利好"消息传出。其中，鹏辉能源第三季度净利同比大增近10倍，欣旺达子公司 欣旺达动力则发布了全固态电池，能量密度达400Wh/kg。 从行业层面来看，固态电池产业化正在加速。有券商表示，看好锂电新技术方向固态电池的主题行情。 固态电池概念股走强 今日盘中，锂电池概念股大幅异动。截至下午收盘时，鹏辉能源、大中矿业、天际股份、常铝股份、江特电机、普路通 涨停，天华新能涨超14%，欣旺达涨超10%，天齐锂业涨近10%，华盛锂电涨超7%。 | | ( 参閲 责分分1 责分钟 15分钟 更多 > | 壳价 叠加 重播 统计 | | 画銭 | F10 标记 +自选 返回 | | | 鹏辉能源 300438 RI000 | | 电气设备 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 48.59 TV | 鵬 ...

题材方面，能源金属、钢铁行业、电池等板块涨幅居前，游戏、电源设备、煤炭行业等板块跌幅居前。 主力资金上，能源金属、钢铁行业、保险等行业概念流入居前。 2025年10月30日，市场全天震荡走弱，三大指数集体收跌。截至收盘，沪指跌0.73%，深成指跌 1.16%，创业板指跌1.84%。 光大证券表示，在地缘政治仍存不确定的前提下，中长期原油供需格局仍具备景气基础，在长期主义视 角下，持续坚定看好"三桶油"及油服板块。此外，宏观经济恢复提振化工需求，长期来看化工品产能出 清利好龙头企业，看好大炼化、煤化工、乙烯盈利向好。 中邮证券表示，区域局势方面，若未来再次给出原油溢价，则利好上游标的。若需求好转，优供给、淘 汰落后产能有所进展，则利好中游炼化。 ETF方面，或受相关消息刺激，稀有金属、油气、电池等相关ETF表现亮眼！ 【机构：小金属具备不可替代战略用途，海外标的估值抬升国内战略资产】 消息面上，美方将取消针对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的10%所 谓"芬太尼关税"，对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的24%对等关税将继 续暂停一年。中方将相应调整针对美方上述关税的 ...

大家好！来一起关注上午的市场行情和最新资讯～ 【导读】北证50指数大涨2%，钢铁、电力设备板块走高，安阳钢铁（600569）直线封板 10月30日，A股市场盘初小幅跳水，随后震荡分化，沪指拉升翻红。截至午间收盘，上证指数涨0.06%，深证成指跌0.02%，创业板指跌0.23%。北证50指 数涨超2%。 | . 4018.86 | 13688.53 | and the control of the control of the county of | 3316.64 Vario | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 +0.06% | 深证成指 -0.02% | | 创业板指 -0.23% | | 1482.93 Vino --- | 3068.39 % -- | 4754.15 ma ... | 1605.96 K---- | | 科创50 -0.42% | 上证50 +0.18% | 沪深300 +0.13% | 北证50 +2.05% | 全市场半日成交额达1.56万亿元，较上日同期有所放量；全市场超3200只个股下跌。 行业板块方面，上午钢铁、电力设备、有色金属、煤炭等板块 ...

本报讯(记者吴文婧)10月29日晚间，浙江天铁科技（300587）股份有限公司(以下简称"天铁科技")披露 2025年三季度财报，公司第三季度实现营业收入5.64亿元，归母净利润1033.59万元，净利润同比、环比 分别大增118.62%、113.15%，扣非归母净利润同比及环比增幅也均超110%。尽管受孙公司研发投入增 加及大额股份支付等因素影响，天铁科技今年三季度仍交出一份转型期亮眼成绩单。 2025年以来，固态电池产业政策密集出台驱动行业空间快速扩容，国泰海通证券认为，综合多家车企、 电池厂发布的固态电池量产计划，预计2027年全固态电池或迎来产业化元年，固态电池产业化进程加 速。 政策与市场双重驱动下，天铁科技加速锂化物新能源业务布局，以安徽天铁锂电新能源有限公司(以下 简称"安徽天铁")为核心载体，公司已建成年产5.3万吨锂电池化学品及2600吨锂材产品项目，并配备光 谱检测机等先进设备的研发实验室，构建起技术创新基础。 在核心材料领域，公司近期实现关键突破：首期300吨20μm厚度铜锂复合带生产线进入试生产阶段，具 备批量供货能力，该材料作为固态电池核心负极材料，生产难度极高，天铁科技通过自主开发 ...

电池ETF嘉实市场表现 - 盘中换手率达4.34%，成交金额为7417.53万元 [3] - 最新规模为16.94亿元，近15个交易日资金净流入2.21亿元 [3] - 近3年净值上涨16.05%，自成立以来最高单月回报为39.76% [3] 电池ETF嘉实历史收益特征 - 最长连续上涨月数为5个月，期间涨幅达88.15% [3] - 上涨月份的平均收益率为9.57% [3] 固态电池技术突破 - 清华大学与天津大学团队在《自然》期刊发表研究成果，攻克固态电池快充难题 [3] - 通过构建“塑性富无机固态电解质界面”解决大电流密度和低温下的界面失效问题 [3] 固态电池产业化前景 - 行业正处于从实验室到量产验证阶段，预计2025年底小批量装车试验 [3] - 2026-2027年将进入普遍装车试验阶段，低空、机器人、AI等新应用场景拓展市场空间 [3] 中证电池主题指数成分股 - 前十大权重股合计占比55.79%，阳光电源权重最高为14.31% [4][6] - 指数成分股中，欣旺达单日涨幅最大为9.60%，天赐材料涨6.44% [6] - 先导智能单日跌幅最大为-2.60%，科达利跌-4.29% [6]

中信建投（601066）证券认为，固态电池作为下一代高性能电池技术，凭借高能量密度、高安全性等显 著优势，正加速从实验室走向产业化。随着政策红利释放、市场需求升级和技术持续迭代，全球固态电 池产业已从实验室研发进展到商业化落地的关键阶段。 作为最具前景的下一代动力电池技术之一，固态电池在移动设备、储能、新能源汽车、低空经济、人形 机器人等领域具有广泛应用前景与市场空间。据中金公司（601995）测算，预计全固态电池有望于2027 年实现技术定型和小规模量产，2030年实现商业化量产。2030年全球固态电池出货量将达到808GWh， 其中2030年半固态电池需求量有望超650GWh。国泰海通证券认为，综合多家车企、电池厂发布的固态 电池量产计划，预计2027年全固态电池或迎来产业化元年，固态电池产业化进程加速。 10月29日晚间，天铁科技（300587）披露2025年三季报。数据显示，公司第三季度实现营业收入5.64亿 元，实现净利润1033.59万元，净利润同比增长118.62%，环比增长113.15%，扣非净利润同比及环比增 幅亦均超110%，单季度业绩改善明显。 同时，天铁科技的产业投资协作也在稳步推进。 ...

公司2025年三季度财务表现 - 第三季度实现营业收入5.64亿元，净利润1033.59万元 [1] - 净利润同比大幅增长118.62%，环比大幅增长113.15% [1] - 扣除非经常性损益的净利润同比及环比增幅均超过110% [1] 固态电池行业发展前景 - 固态电池被列为重点攻关方向，政策支持为产业化扫清障碍 [1] - 全固态电池预计于2027年实现技术定型和小规模量产，2030年实现商业化量产 [2] - 2030年全球固态电池出货量预计将达到808GWh，其中半固态电池需求量有望超650GWh [2] - 固态电池凭借高能量密度、高安全性等优势，正加速从实验室走向产业化 [4] 公司在固态电池领域的业务布局 - 公司已建成年产5.3万吨锂电池化学品及2600吨锂材产品项目 [2] - 首期300吨20μm厚度铜锂复合带生产线进入试生产阶段，具备批量供货能力 [3] - 公司已具备5μm超薄锂带实验室制备能力，计划一年内实现商业化生产 [3] - 公司构建了“锂盐—锂材—核心负极材料”的全链条布局 [4] 公司合作与业务进展 - 安徽天铁与欣界能源子公司签订4亿元铜锂复合带采购订单 [3] - 公司通过合伙企业投资欣界能源萧山2GWh固态电池量产线，并受让浙江欣界30%股权 [3] - 公司正在向多家电芯企业送样测试，客户矩阵持续扩容 [3] 核心材料价值与市场空间 - 固态电池核心材料环节价值量极高，仅固态电解质价值占比就达35%-40% [3] - 2030年全球固态电解质市场规模预计将达366.2亿元 [3]