政策支持 - 国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，推出16条具体举措，从研发支持、医保准入、临床应用等维度推动创新药产业高质量发展 [1] - 《措施》覆盖研发、审批、准入到支付全链条，疏通创新药从上市到临床应用的流程 [3] - 自2024年《政府工作报告》首次提及"创新药"以来，国家陆续出台系列政策，覆盖投融资、研发审批、定价、配备使用及支付等环节，推动国内药企从"仿创结合"向"全球原研"转型 [3] 行业表现 - 政策利好推动创新药板块表现强劲，港股恒生港股通创新药指数年内涨幅达68.71%（截至2025年7月初），市盈率TTM为29.44倍，处于历史相对低位，估值修复空间较大 [3] - 港股上市创新药公司2024年实现营收485.3亿元，同比增长17.3%，部分头部企业2025年实现扭亏，进入规模化盈利阶段 [3] - 海外授权交易持续活跃，2025年1月至5月中国创新药企对外授权交易总金额达455亿美元，超2024年全年水平 [3] 发展前景 - 中国创新药正迎来业绩爆发期，中短期依赖国内市场放量，中长期看海外市场贡献 [4] - 当前行业市值约3万亿元，风险收益比较高 [4] - 投资者可关注创新药行业及AI技术缩短研发周期带来的结构性机会 [4]