百奥泰所属申万行业为：医药生物-生物制品-其他生物制品。所属概念板块包括：生物医药、创新药、 抗癌治癌、抗癌药物、小盘等。 截至9月30日，百奥泰股东户数9397.00，较上期减少0.89%；人均流通股44065股，较上期增加0.89%。 2025年1月-9月，百奥泰实现营业收入6.84亿元，同比增长17.57%；归母净利润-2.24亿元，同比增长 38.72%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，百奥泰十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第十大流通 股东，持股602.47万股，为新进股东。 12月23日，百奥泰盘中上涨2.03%，截至09:44，报23.63元/股，成交816.40万元，换手率0.08%，总市值 97.85亿元。 资金流向方面，主力资金净流入79.45万元，大单买入123.19万元，占比15.09%，卖出43.75万元，占比 5.36%。 百奥泰今年以来股价涨21.93%，近5个交易日涨3.50%，近20日跌5.48%，近60日跌21.13%。 资料显示，百奥泰生物制药股份有限公司位于广东省广州市国际生物岛螺旋二路18号，成立日期2003年 7月28日，上市日期2020年2月21日 ...

A股市场整体表现与资金动向 - 12月22日A股市场放量上涨，主要指数集体上扬，成长风格表现亮眼，市场交投活跃度显著提升，个股涨多跌少，海南板块受全岛封关政策催化强势领涨，通信设备、贵金属等板块同步活跃 [1] - 多家知名机构研判2026年A股与港股市场有望迎来内外资共同驱动的“增量资金潮”，反映了资金面预期改善及中国资本市场的系统性机遇 [6][7] - 12月以来，资金积极借道股票型ETF进入权益市场，截至12月22日，股票型ETF月内净申购份额超400亿份，宽基ETF受到市场青睐 [13][14] 人工智能行业资本化进程 - 2025年末，智谱、MiniMax（稀宇科技）两家国产人工智能大模型企业通过港股聆讯，人工智能芯片企业如摩尔线程、沐曦股份已在A股科创板上市，壁仞科技、天数智芯则启动港股上市，行业迎来资本化关键节点 [2] - 人工智能企业呈现营收高速增长、研发投入巨大、利润持续亏损的财务特征，2024年我国人工智能核心产业规模超过9000亿元，增速达24%，初步测算2025年有望超过1.2万亿元 [2] 保险行业动态与监管 - 临近年末，保险公司发债节奏加快，今年以来险企获批发债和已发债券规模合计超过千亿元，规模处于历史高位，永续债和资本补充债在补充险企偿付能力方面发挥重要作用 [3] - 金融监管总局对《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，首次设立久期、收益等多个量化监管和监测指标，旨在引导险资深化“长钱长投”理念 [4] - 今年以来险资举牌热情高涨，合计举牌次数已达39次，其中32次举牌标的为上市公司H股，占比超八成，达82% [11] 创新药行业发展与支付体系 - 2025年中国创新药行业步入成果兑现阶段，前三季度授权交易总额突破920亿美元，百利天恒、三生制药、恒瑞医药等企业实现高额里程碑收款与战略合作 [5] - 首版《商业健康保险创新药品目录》于12月正式发布，构建“基本医保保基本，商保保创新”的多层次支付体系，为高值创新药开辟市场新通路 [5] 贵金属市场与相关股票表现 - 今年以来全球贵金属价格不断创出历史新高，A股贵金属概念股年初至今平均上涨97.03%，招金黄金、盛达资源、西部黄金等9股累计涨幅均超过100% [8] - 贵金属概念股滚动市盈率中位数达到33.12倍，其中招金矿业、赤峰黄金、贵研铂业、山金国际等9股市盈率仍处于30倍以下 [8] 银行与消费板块动态 - 低利率环境下，上市银行赎回存量“高息”优先股以节省付息成本，12月以来已有5家银行宣布赎回优先股，合计规模达458亿元，2025年以来赎回优先股的银行数量已增加至9家 [9] - 近期大消费板块企稳反弹，12月19日万得大消费指数上涨1.33%，12月以来万得零售指数累计上涨7.44%，万得乳业指数累计上涨5.35% [10] - 12月以来，涵盖消费等主题的20余只ETF资金净流入超过22亿元，富国中证旅游主题ETF资金净流入近14亿元 [10] 期货市场发展 - 12月8日期货公司客户权益突破2万亿元，较2024年底增幅超30%，其中保险机构权益增幅最为显著，较2024年底增幅约两倍 [12] - 期货市场资金规模提升主要受实体企业避险需求提升、产品供给持续丰富和中长期资金持续入市等因素影响 [12]

沪市2025年再融资整体情况 - 2025年沪市再融资发行规模近6900亿元，为上市公司优化资本结构、加大科技创新和产业升级注入强劲动力 [1] - 沪市今年以来再融资受理企业114家，注册生效99家，发行94家，实际筹资额达6879亿元 [2] 审核效率提升 - 2025年沪市再融资审核效率持续提升，科创板深化改革后，联瑞新材、微芯生物等新受理项目审核用时均不到70天 [3] - 第四季度以来，审核速度再次提速，新增通过审核项目37家，审核周期压缩至2个月左右 [4] - 祥和实业、海天股份、艾为电子可转债项目从受理到通过上市委审议用时均在50天内，其中祥和实业用时仅40天，为沪市最快 [4] 简易程序的应用与效果 - 简易程序作为再融资的“快车道”，允许董事会根据股东会授权自主决定募集资金用途，无需交易所审核问询，直接提交注册，取得批文后十个工作日内即可完成缴款 [5] - 智明达通过简易程序定向募集资金2.08亿元，用于无人装备及商业航天嵌入式计算机研发及产业化建设项目和补充流动资金 [5] - 简易程序大幅缩短审核时间，帮助公司年内完成融资，解决了融资紧迫性问题，并抓住市场发行窗口提前锁定投资者 [5] - 截至12月19日，累计已有24家科创板公司通过再融资简易程序快速获得注册批文，覆盖新一代信息技术、高端装备、生物医药等多个领域 [6] - 2023年全面注册制实施后，简易程序推广至主板，进一步扩大便利化融资覆盖面 [6] “轻资产、高研发投入”认定标准 - 智明达是首单适用“轻资产、高研发投入”认定标准的再融资简易程序项目，该标准很好地解决了研发投入的资金投向需求 [8] - 自2024年10月认定标准发布以来，科创板已有14家公司采用这一标准进行再融资，突破补流比例30%的限制，拟融资额合计351.2亿元 [8] - 采用此标准的企业数量及融资金额占2025年科创板再融资受理企业的比例分别为38%、76%，成为科创板再融资的主要选择 [8] - 该标准有力支持了科创成长层企业融资发展，已有寒武纪、迪哲医药、奥比中光等3家企业申请适用 [8] - 其中寒武纪和迪哲医药已完成发行，实际募资57.81亿元 [8] - 从已注册生效的10家企业来看，标准覆盖了科创板新一代信息技术、生物医药、高端装备等优势行业，其中新一代信息技术企业较为集中 [8] 科创板上市标准的多元包容性 - 采用“轻资产、高研发投入”标准的申报企业已集齐科创板全部5套上市标准，彰显了板块的多元包容特征 [9] - 乐鑫科技、中科星图、华峰测控、南芯科技、智明达等5家适用科创板第一套“市值+盈利”标准上市 [9] - 寒武纪和中科飞测等2家适用第二套“市值+收入+研发投入”上市标准 [9] - 天准科技适用第三套“市值+收入+现金流”上市标准 [9] - 芯原股份、百利天恒、拓荆科技、盛美上海等4家适用第四套“市值+营业收入”上市标准 [9] - 迪哲医药适用第五套未盈利上市标准，此外还包括了采用特殊表决权上市标准的奥比中光 [9] - 截至目前，南芯科技、拓荆科技、奥比中光等3家处于交易所审核阶段，华峰测控已提交证监会注册，其他10家企业均已注册生效 [9]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603456 证券简称：九洲药业 公告编号：2025-075 浙江九洲药业股份有限公司关于全资子公司参与投资嘉兴隆峰创业投资合伙企业（有限合伙）的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 投资标的名称：嘉兴隆峰创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"合伙企业"） ● 投资金额：合伙企业认缴出资总额为人民币7,700万元（包含本次投资），浙江九洲药业股份有限公 司（以下简称"公司"）全资子公司浙江宏洲股权投资有限公司（以下简称"宏洲投资"）作为有限合伙人 以自有资金认缴出资额为人民币1,000万元，占合伙企业认缴出资总额的12.987%。 ● 投资方向：主要投资于新药研发、医疗器械研发项目等医药相关领域，主要包括优质的新兴医疗企 业，包括但不限于新药、创新药、医疗器械、医疗服务、诊断、生物技术、医药外包研发企业等。 ● 本次交易不构成关联交易，不构成重大资产重组。 ● 风险提示：合伙企业投资方式为股权投资，具有投资周期长、流动性低等特点， ...

中国创新药出海步入成果兑现阶段，2025年前三季度授权交易总额突破920亿美元，百利天恒、三生制 药、恒瑞医药等企业接连实现高额里程碑收款与战略合作 行业多项关键政策突破与落地，首版《商业健康保险创新药品目录》于12月正式发布，其构建的"基本 医保保基本，商保保创新"的多层次支付体系，为高值创新药开辟出市场新通路 ◎记者何昕怡张雪 巨额交易频频创纪录，不断刷新中国创新药的底色。5月，三生制药以12.5亿美元首付款向辉瑞授予自 研的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707的全球独家开发、生产、商业化权利。紧接着，恒瑞医药与葛 兰素史克达成潜在总额高达120亿美元的战略合作协议，再次彰显跨国药企对中国创新药管线的高度认 可。 过去一年，创新药出海一路高歌猛进，离不开政策、资本、人才与模式创新的动能激荡。在上海市卫生 和健康发展研究中心主任金春林看来：全球药企面临"专利悬崖"压力，亟需新管线填补市场缺口；国内 政策大力支持生物医药产业，助力产业创新发展；资本涌入（如香港18A政策与科创板）提供了技术与 资金支撑；"NewCo"模式（由投资基金主导成立新公司，本土药企授权海外权益并获得股权）等创新交 易模式，实 ...

证券时报记者 张淑贤 2025年即将收官。截至目前，2025年沪市再融资发行规模近6900亿元，为上市公司优化资本结构、加大科技创新 和产业升级力度注入强劲动力，成为服务实体经济高质量发展的重要支撑。 数据显示，沪市今年以来再融资受理企业114家，注册生效99家，发行94家，实际筹资额达6879亿元。 审核全面提速 周期大幅压缩 相比往年，证券时报记者注意到，2025年沪市再融资审核效率持续提升，从政策赋能到流程优化形成合力。尤其6 月18日科创板深化改革"1+6"政策措施发布后，科创板企业再融资审核效率显著提升，联瑞新材、微芯生物等新受 理项目审核用时均不到70天。 微芯生物副总经理、董事会秘书海鸥在接受证券时报记者采访时表示，本次定增项目快速审核通过，将进一步扩 充公司资金来源，助力公司提速创新药研发与产业转化步伐，丰富产品管线布局，从而提升公司自主研发与生产 的科技创新水平，"增强了公司发展战略的确定性，有助于全面增强综合竞争力"。 作为再融资的"快车道"，简易程序凭借小额快速的优势持续发力。该程序允许董事会根据股东会授权自主决定募 集资金用途，无需交易所审核问询，直接提交注册，企业取得证监会注册批文后 ...

行业投资评级与核心观点 - 报告的核心观点为持续关注创新药械及产业链 [1][3][6] - 报告未在提供内容中明确给出整体的行业投资评级（如“优于大市”、“中性”等）[3] 核心投资建议与关注方向 - 创新药行业高景气，建议关注价值有望迎来重估的大型制药企业（Pharma），如恒瑞医药、翰森制药、三生制药、科伦药业、恩华药业 [3][6] - 建议关注创新管线逐步兑现、业绩进入放量期的生物制药/生物科技公司（Biopharma/Biotech），如科伦博泰生物、百济神州、百利天恒、映恩生物、京新药业、特宝生物、我武生物、艾力斯，同时关注信达生物 [3][6] - 建议关注受益于创新、景气度修复的CXO及制药上游公司，如药明康德、药明生物、药明合联、凯莱英、泰格医药、皓元医药、百普赛斯 [3][6] - 建议重点关注有望迎来复苏的医疗器械龙头，如联影医疗、乐普医疗、春立医疗、可孚医疗、微电生理 [3][6] 相关公司盈利预测与估值（截至2025年12月19日） - **恒瑞医药 (600276.SH)**：预计2025年每股收益1.12元，同比增长17%，市盈率54倍；2026年每股收益1.31元，同比增长17%，市盈率46倍 [7] - **科伦药业 (002422.SZ)**：预计2025年每股收益1.91元，同比增长4%，市盈率17倍；2026年每股收益2.21元，同比增长15%，市盈率14倍 [7] - **百济神州 (688235.SH)**：预计2025年每股收益1.42元；2026年每股收益2.96元，同比增长108%，市盈率93倍 [7] - **药明康德 (603259.SH)**：预计2025年每股收益5.42元，同比增长71%，市盈率17倍；2026年每股收益4.92元，同比下降9%，市盈率19倍 [7] - **泰格医药 (300347.SZ)**：预计2025年每股收益1.46元，同比增长210%，市盈率36倍；2026年每股收益1.80元，同比增长23%，市盈率29倍 [7] - **联影医疗 (688271.SH)**：预计2025年每股收益2.20元，同比增长44%，市盈率58倍；2026年每股收益2.65元，同比增长20%，市盈率48倍 [7] - **乐普医疗 (300003.SZ)**：预计2025年每股收益0.58元，同比增长342%，市盈率27倍；2026年每股收益0.71元，同比增长23%，市盈率22倍 [7] - **翰森制药 (3692.HK)**：预计2025年每股收益0.74元，同比增长1%，市盈率48倍；2026年每股收益0.81元，同比增长10%，市盈率43倍 [7] - **药明生物 (2269.HK)**：预计2025年每股收益1.10元，同比增长34%，市盈率29倍；2026年每股收益1.26元，同比增长15%，市盈率25倍 [7] 近期市场表现（2025年12月第三周） - **A股医药板块**：整体表现与大盘相当，上证综指上涨0.03%，申万医药生物指数下跌0.1%，在申万一级行业中排名第19位 [3][8] - **A股医药细分板块**：医药商业表现最好，上涨4.9%；医疗器械上涨1.2%；医疗服务上涨0.5% [3][10] - **A股医药个股**：涨幅前三为华人健康(+55.9%)、鹭燕医药(+36.8%)、漱玉平民(+35.7%)；跌幅前三为一品红(-23.7%)、热景生物(-16.5%)、诺诚健华-U(-11.0%) [3][13] - **A股医药板块估值**：截至2025年12月19日，医药板块相对于全部A股的市盈率溢价率为70.1%，报告认为处于正常水平 [3][13][18] - **港股医药板块**：表现弱于大盘，恒生医疗保健指数下跌1.8%，恒生生物科技指数下跌2.2%，同期恒生指数下跌1.1% [3][19] - **港股医药个股**：涨幅前三为海吉亚医疗(+11%)、云顶新耀(+9%)、石药集团(+7%)；跌幅前三为科笛-B(-12%)、药明巨诺-B(-11%)、翰森制药(-10%) [3][19] - **美股医药板块**：表现强于大盘，标普医疗保健精选行业指数上涨0.6%，同期标普500指数上涨0.1% [3][19] - **美股医药个股**：标普500医疗保健成分股中涨幅前三为MODERNA(+15%)、因塞特医疗(INCYTE)(+8%)、直觉外科(INTUITIVE)(+6%)；跌幅前三为ELEVANCE HEALTH(-5%)、达维塔保健(DAVITA)(-5%)、阿莱技术(ALIGN TECHNOLOGY)(-5%) [3][19]

本次投资符合广药二期基金的投资方向，有利于扩大广药二期基金投资规模、分散投资风险及加快投资 步伐、提高投资效率，将加强公司在创新药、现代中药、高端医疗器械等生物医药前沿领域的佈局，通 过"投早、投小、投未来"，前瞻介入优质企业源头，培育孵化潜力企业，加快实现技术升级与价值链延 伸，推动公司从传统业务模式向以科技创新驱动发展的模式转变，为高质量发展奠定坚实基础。 智通财经APP讯，白云山(00874)公布，于2025年12月22日，董事会批准公司附属企业广药二期基金与广 药资本、广开基金订立合伙协议一。据此，广药二期基金、广药资本、广开基金分别出资人民币 9,750.00万元、人民币250.00 万元、人民币1亿元参与设立广药广开基金。 于同日，董事会批准广药二期基金与广药资本、天使母基金、荔湾产投基金订立合伙协议二。据此，广 药二期基金、广药资本、天使母基金、荔湾产投基金分别出资人民币9,950.00万元、人民币350.00万 元、人民币9,850.00万元、人民币9,850.00万元参与设立广药荔湾基金。 ...

白云山(00874)公布，于2025年12月22日，董事会批准公司附属企业广药二期基金与广药资本、广开基 金订立合伙协议一。据此，广药二期基金、广药资本、广开基金分别出资人民币9,750.00万元、人民币 250.00万元、人民币1亿元参与设立广药广开基金。 本次投资符合广药二期基金的投资方向，有利于扩大广药二期基金投资规模、分散投资风险及加快投资 步伐、提高投资效率，将加强公司在创新药、现代中药、高端医疗器械等生物医药前沿领域的佈局，通 过"投早、投小、投未来"，前瞻介入优质企业源头，培育孵化潜力企业，加快实现技术升级与价值链延 伸，推动公司从传统业务模式向以科技创新驱动发展的模式转变，为高质量发展奠定坚实基础。 于同日，董事会批准广药二期基金与广药资本、天使母基金、荔湾产投基金订立合伙协议二。据此，广 药二期基金、广药资本、天使母基金、荔湾产投基金分别出资人民币9,950.00万元、人民币350.00万 元、人民币9,850.00万元、人民币9,850.00万元参与设立广药荔湾基金。 ...

广药广开基金拟注册于广州市黄埔区，目标规模为3.00亿元，首期募集资金规模为2.00亿元，广药二期 基金拟出资0.975亿元，占比48.75%；广药资本拟出资0.025亿元，占比1.25%；广开基金拟出资1.00亿 元，占比50.00%。 本次投资符合广药二期基金的投资方向，有利于扩大广药二期基金投资规模、分散投资风险及加快投资 步伐、提高投资效率，将加强本公司在创新药、现代中药、高端医疗器械等生物医药前沿领域的布局， 通过"投早、投小、投未来"，前瞻介入优质企业源头，培育孵化潜力企业，加快实现技术升级与价值链 延伸，推动本公司从传统业务模式向以科技创新驱动发展的模式转变，为高质量发展奠定坚实基础。 格隆汇12月22日丨白云山(600332.SH)公布，为扩大投资规模、分散投资风险及加快投资步伐、提高投 资效率，2025年12月22日，本公司第九届董事会第三十二次会议审议通过了《关于广州广药二期基金股 权投资合伙企业（有限合伙）认购广州广药广开创业投资基金合伙企业（有限合伙）有限合伙份额暨关 联交易的议案》，同意广药二期基金与广药资本、广州开发区投资基金管理有限公司（"广开基金"）合 作设立广药广开基金并签署 ...