丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 联合研究丨公司点评丨公牛集团（603195.SH） [Table_Title] 公牛集团 2025A&2026Q1 点评： 2026Q1 业绩超预期，分红率提升 报告要点 [Table_Summary] 公司 2025 年实现营收/归母净利润/扣非净利润 160.26/40.71/36.25 亿元，同比-5%/-5%/-3%； 其中 2025Q4 实现营收/归母净利润/扣非净利润 38.29/10.92/9.23 亿元，同比-9%/+8%/+2%。 2026Q1 实现营收/归母净利润/扣非净利润 40.60/10.58/9.84 亿元，同比+4%/+9%/+15%。 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 陈亮 曹海花 米雁翔 SAC：S0490516060001 SAC：S0490517070017 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520070002 SFC：BUV463 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMs ...