铋：出口管控下的影响与展望 20260614 中国铋出口管制冲击全球半导体散热供应链 摘要 中国主导全球铋供应，2024 年产量占全球 85%以上，精铋出口受 2025 年 2 月管制政策影响锐减，2025 年出口量由 3,797 吨降至 714 吨。 出口管制驱动价格飙升，国内精铋均价从 2024 年底 7.25 万元/吨最高 涨至 16 万元/吨，欧洲市场报价从 6 美元/磅涨至 18 美元/磅。 日本半导体散热产业受冲击严重，Ferrotec 与小松合计占全球 TEC 市 场 80%，其高端原料 50%依赖中国，预计 2026 年 7 月前库存将耗尽。 铋在新兴领域需求高增，AI 服务器热管理（单台需 0.2kg 铋）、光伏焊 带、核电冷却剂等占比升至 20%，总需求约 3,000-4,000 吨。 高纯度（6N/7N）铋、碲为管制核心，海外建立 4N 以上精铋产能至少 需 18 个月，短期内日本企业难以通过第三方国家规避供应限制。 产业转移成为潜在应对方案，日企或将高端生产线移至中国境内以规避 出口管制，国内企业在高端 AI 散热领域仍处于认证阶段。 碲化铋 TEC 在 800G/1.6T 光模块中具 ...