核心观点 安正时尚（603839.SH）实控人及一致行动人因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，公司此前已因关联交易违规、内控缺陷等问题收到监管问询和警示函，尽管2026年上半年业绩预告大幅扭亏，但公司长期经营承压，扣非净利润连续四年亏损 实控人被立案调查 - 2026年8月26日晚，安正时尚公告称，公司实控人郑安政及其一致行动人郑安坤、持股5%以上股东王海燕等三人，因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证监会下发的《立案告知书》，遭到证监会立案调查 [2] - 公司方面未披露郑安政等人被立案的具体情况 [3] - 8月27日公司股价一字跌停，8月28日翻红，收盘上涨5.7% [1] - 8月28日收盘价6.86元，成交额2.12亿元，换手率8.15%，市值26.5亿元，市盈率-14.65，市净率1.58 [2] 此前已收监管警示函与问询函 - 2024年11月，安正时尚收到浙江证监局下发的警示函，现场检查发现关联交易未及时履行审议程序和信息披露义务、收入核算不准确等违规情形 [14] - 关联交易方面：2023年度与关联方威豪（香港）电子商务有限公司等四家贸易公司开展奶粉分销业务，关联交易金额合计占公司最近一期经审计净资产的10.64%，上述关联交易迟至2024年4月29日、5月21日分别经董事会、股东大会补充审议，2024年4月30日补充披露 [14][15] - 收入核算不准确方面：公司在奶粉分销业务中未完全承担主要责任，但在2023年度一季报、半年报、三季报中仍采用总额法确认相关营业收入及成本，后于2024年9月21日披露会计差错更正，分别调减2023年第一季度、半年度、前三季度营业收入283.46万元、11696.82万元和17843.72万元，占公司当期营业收入的0.47%、9.96%和11.11% [16] - 浙江证监局决定对公司及郑安政、郑安坤等人分别采取出具警示函的监督管理措施 [16] - 公司收到上交所关于2025年年报的问询函，经营业绩、存货和应收账款、商誉减值以及内部控制重大缺陷等四方面问题被重点关注 [9] - 容诚会计师事务所对公司2025年度内部控制出具带强调事项段的无保留意见审计报告，指出非财务报告内部控制存在重大缺陷：子公司礼诚香港国际贸易有限公司、圆方（香港）电子商务有限公司在开展洋酒业务时未做充分市场调研，截至2025年末尚有6085.68万元商品未如期交货，计提5822.13万元减值准备 [9][10] - 礼尚信息子公司无限链2024年开始经营新品牌奶粉业务，子公司尚乐香港负责采购，预付采购款4900万元，合计采购28万罐奶粉，截至2025年12月31日，尚有价值1870.97万元的奶粉未提货，计提资产减值准备1742.45万元 [10] - 上交所要求公司补充披露洋酒业务和奶粉业务具体情况，说明上述缺陷是否构成财务报告内控重大缺陷 [10] 公司背景与经营状况 - 安正时尚由来自温州乐清的郑安政、郑安坤、郑安杰与郑秀萍兄妹共同创立，以运营中高端品牌女装为主，拥有“JZ玖姿”“IMM尹默”“MOISSAC摩萨克”“ANZHENG安正”“ANNAKRO安娜蔻”五大自有时装品牌 [5] - 公司于2017年2月14日在上交所上市 [5] - 64岁的郑安政担任董事长兼总裁，创业至今已有四十载，1986年创建鑫达服装厂，1991年在大连赚到人生第一个100万元，1995年扎根海宁创办九冬皮革时装厂，2017年带领公司登陆A股市场 [18] - 公司打造多品牌矩阵，主导品牌“玖姿”之外，2008年创立“尹默”女装，2012年推出高端男装品牌“安正”，2014年下半年收购“摩萨克”及“斐娜晨”两个品牌 [19] - 2022年至2025年业绩表现不理想，归母净利润分别为-3.55亿元、0.47亿元、-1.24亿元、-1.89亿元，扣非净利润连亏四年，同期分别为-3.88亿元、-0.19亿元、-1.40亿元、-2.06亿元 [19] - 2026年上半年业绩转盈，预计扣非净利润5300万元到7800万元，同比大增303.59%到493.96% [5][19] - 2025年年报提到，2026年公司将聚焦“盈利修复、高质量增长、AI深化、组织提效”四个方向，集中精力做好服装主业，重点改善库存周转和终端折扣，提升单店效益 [19] 其他相关事件 - 2026年7月，原第二大股东陈克川离婚，将约2.46亿元股份全部无偿过户给前妻郑秀萍，即郑安政的妹妹 [5]