报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铜今日维持弱势震荡，基本面情况未变，盘面回调预计难有深跌，需关注矿端事故后续[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 1月2日加拿大铜矿商Capstone Copper智利曼托维德铜金矿场罢工，预计产量骤降七成[1] - 2026年后铜冶炼厂长协订单无利润，现货市场弱稳，后续不减产则硫酸及金等副产品成主要盈利点[1] - 12月SMM中国电解铜产量环比增加7.5万吨，升幅6.8%，同比上升7.54%；1 - 12月累计产量同比增加137.20万吨，增幅11.38%，需关注冶炼厂副产品价格能否弥补亏损[1] - 下游铜材多进入年终决算，铜价走高后采购谨慎，铜箔市场需求强于其他铜材，AI算力及科技概念支撑铜价，后续关注新能源汽车市场受购置税影响情况[1] - 美国12月私营部门新增就业4.1万人，低于预期的4.8万人，但扭转前值负增长局面，增长来自服务业及小型企业，制造业拖累明显[1] 期现行情 - 期货方面，沪铜今日维持弱势震荡[4] - 现货方面，今日华东现货升贴水 - 20元/吨，华南现货升贴水0元/吨；2026年1月7日，LME官方价13105美元/吨，现货升贴水 + 40美元/吨[4] 供给端 - 截至1月5日，现货粗炼费（TC） - 44.96美元/干吨，现货精炼费（RC） - 4.58美分/磅[7] 基本面跟踪 - SHFE铜库存10.87万吨，较上期增加12211吨；上海保税区铜库存10.08万吨，较上期增加0.48万吨；LME铜库存14.11万吨，较上期 - 2150吨；COMEX铜库存51.25万短吨，较上期增加3590短吨[10]