行业核心观点 - 电网设备行业正迎来一轮长周期的景气上行 其核心驱动力是全球能源转型与AI算力爆发的共振 [1] - 电网设备板块的投资逻辑已演变为“国内电网升级+海外设备出海”的双重红利释放 [4] - 在AI算力对电力基础设施提出更高要求以及国内新一轮电网大规模投资启动的背景下 电网设备行业正处于“超级周期”的起点 [5] 国内电网投资 - 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计将达到4万亿元 较“十四五”期间增长约40% [4] - 特高压 主网扩容及配网智能化改造将成为资金重点投向 为产业链龙头企业提供确定性的业绩增量 [4] 海外市场需求 - AI数据中心的高能耗特性正在重塑全球电力供需格局 海外市场尤其是北美正面临严重的变压器短缺 部分产品交付周期已从50周延长至127周 [4] - 中国企业凭借完善的产业链和产能优势成为全球电网建设的“核心替补” 2025年前11个月 我国变压器累计出口金额达578.6亿元 同比增长36.3% [4] 相关投资工具 - 电网ETF（561380）紧密跟踪恒生A股电网设备指数 选取市值最高的50只电网设备产业链上市公司 [4] - 该ETF成分股涵盖特高压 智能电网等核心基建领域 并向发电 配电及用电侧延伸 能够全面捕捉“源网荷储”一体化发展带来的投资机会 [4] - 电网ETF（561380）提供了一个高效 便捷的布局工具 [5]