全球市场表现与估值 - 美股三大指数本周均下跌，标普500跌0.35%，纳斯达克指数跌0.06%，道琼斯工业指数跌0.53%[2] - 巴西IBOVESPA指数本周表现最佳，上涨8.53%至178,858.54点[3] - 欧洲主要市场普遍下跌，德国DAX跌1.57%，法国CAC40跌1.40%，英国富时100跌0.90%[3] - 港股主要指数涨跌不一，恒生指数跌0.36%，恒生中国企业指数跌0.65%，恒生香港中资企业指数涨1.88%[2] 主要市场估值水平 - 美股科技股估值偏高，TAMAMA科技指数市盈率35.86，费城半导体指数市盈率46.03，纳斯达克指数市盈率41.47[1] - 标普500席勒市盈率为40.65，处于40以上区间[17] - 日经225指数市净率达2.5，东证指数市净率达1.78，处于较高水平[1] - 欧洲多个重要市场股指市净率偏高[1] 经济数据与宏观环境 - 2025年12月欧元区CPI同比增速为1.9%，核心CPI同比增速为2.3%，均低于前值[4] - 2025年12月英国CPI同比增速为3.4%，高于前值3.2%[40] - 2025年11月美国PCE物价指数同比增速为2.79%，高于前值2.73%[40] - 2025年12月日本CPI同比增速为2.1%，低于前值2.9%[44] 行业与板块表现 - 本周标普500细分行业中能源板块涨幅最大达3.11%，金融板块跌幅最大达2.52%[12] - 本周港股行业中原材料业涨幅最大达4.1%，信息科技业跌幅最大达2.84%[26] - 美股标普500表现前十个股中材料与信息技术行业占比较大，雅保涨16.24%，超威半导体涨12.01%[16] - 美国中概股纳斯达克金龙指数本周上涨2.05%[18] 市场展望与风险 - 美股科技股因估值偏高及特朗普关税政策不确定性，中期存在回调压力[1] - 欧洲市场因经济景气度压力及地缘问题，预计主要指数中期趋于震荡[1] - 日本市场因货币紧缩、经济疲软及高市净率，日经225指数中期积蓄调整压力[1] - 港股市场风格预计切换，结构性机会在于未透支涨幅、受外围影响小、产业周期上行、基本面韧性的资产[37]