文章核心观点 - 英伟达不仅是半导体公司，更是AI基础设施巨头，虽面临一些风险，但长期来看是投资人工智能未来的优质选择 [2][10] 公司现状 - 英伟达股价为118.53美元，较52周高点下跌22.59%，投资者情绪不稳定，有人担心估值和贸易限制 [2] - 公司收入逐年翻番，净收入利润率高达55.85%，市盈率为39.97，五年平均市盈率为84.59，EV/EBITDA为34.02，五年平均为65.19 [2][3][4] 公司优势 - 建立了企业和开发者依赖的硬件、软件和云生态系统，CUDA、Omniverse和AI Enterprise是护城河，开发者和企业加入后难以离开 [2][3] - 转向AI即服务，DGX Cloud平台创造了比纯芯片销售更可预测的收入模式 [3] - 黄仁勋预测人工智能驱动的人形机器人将在五年内进入工厂，英伟达定位为提供机器大脑的公司，其技术是人工智能驱动自动化的关键部分 [4] - 实现供应链多元化，减少对台积电依赖，与多家代工厂合作确保芯片生产稳定 [4] 估值分析 - 采用折现现金流方法，假设未来五年内保持45%的收入复合年增长率，公允价值估计为每股150至160美元，至少还有27%的上涨空间 [4] - 蒙特卡洛模拟显示，未来平均价格为287.06美元，中位数为245.73美元，第5个百分位价格为96.87美元，第75个百分位价格为358.02美元，第95个百分位价格为620.17美元 [7] 市场情绪 - 围绕英伟达的情绪喜忧参半，一些分析师看好人工智能股票反弹，另一些人持谨慎态度但承认其长期主导地位，部分投资界大腕削减了对英伟达的持股 [9] 潜在风险 - 竞争加剧，AMD、云计算巨头和初创公司都在开发相关产品，可能使英伟达失去关键收入来源 [9] - 供应制造成本增加，若需求放缓或客户压价，利润率可能受挤压 [10] - 人工智能监管使成本增加，网络安全威胁风险增大 [10] - 人工智能需求不会永远飙升，企业减少投资可能打击英伟达增长 [10]